港股昨隨外圍股市回升，惟臨近長假期前，投資者入市意慾不強(qiáng)，都窒礙了市況表現(xiàn)。中海油(0883)本月初反彈至16.06元水平遇阻后，近期跌勢明顯轉(zhuǎn)急，上周五曾現(xiàn)急「插水」走勢，惟低見13.86元即獲大盤承接，即日已顯著反彈至14.14元報收，是日收窄至僅跌0.02元，而股價昨現(xiàn)反彈走勢，一度高見14.4元，收市報14.24元，升0.1元或0.71%，成交6.43億元。
中海油近日股價跌勢轉(zhuǎn)急，相信與部分大行加入唱澹行列有關(guān)。事實上，瑞信的研究報告便指出，中海油今年計劃的十個海外項目，至今僅五個成功運(yùn)作，其馀項目料要推延至明年才投產(chǎn)，營運(yùn)環(huán)境將更具挑戰(zhàn)，而其執(zhí)行遜預(yù)期亦讓項目有下行風(fēng)險。
另外，該行又估計中海油明年產(chǎn)量或遜預(yù)期，因而調(diào)低其明年產(chǎn)量增長預(yù)測至8%，每股盈利降至1.64元人民幣。不過，該行對中海油2015年前景仍正面，包括有較佳的現(xiàn)金流及高派息率。瑞信維持中海油「跑贏大市」評級及目標(biāo)價21元，即較現(xiàn)價尚有約47%的上升空間。
明年油價前景看好
儘管個別大行對中海油可能會有個別油氣田項目推延，而對其盈利抱審慎態(tài)度，惟市場對明年油價前景就并非看得太澹。阿拉伯石油輸出國組織日前在卡塔爾首都多哈舉行第91次部長級會議，與會石油官員便預(yù)測2014年全球石油價格將持續(xù)走穩(wěn)。此外，彭博綜合市場預(yù)期為105美元/桶，美國能源資訊局 (EIA)則估為104美元/桶，至于國際大行大部分也睇100美元-105美元/桶。
另一方面，中海油日前發(fā)通告表示，位于渤海西部海域的歧口18-1 油田調(diào)整項目已經(jīng)成功投產(chǎn)，預(yù)計將在2014年達(dá)到高峰產(chǎn)量，都可望提升其業(yè)績表現(xiàn)。就估值而言，該股預(yù)測市盈率約7.85倍，在同業(yè)中處中游位置，而息率達(dá)4厘，則具吸引。趁股價已然調(diào)整收集建倉，博反彈目標(biāo)仍睇月初阻力位的16.06元。
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