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    國(guó)際原油價(jià)格的振蕩，意味著相關(guān)油企的賺錢(qián)能力正遭受著市場(chǎng)拷問(wèn)。進(jìn)入12月份以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)大幅下跌。作為國(guó)際基準(zhǔn)的隔夜布倫特原油期貨價(jià)格由2011年高點(diǎn)的每桶130美元，下跌至目前的每桶36美元左右，跌幅達(dá)到70%，創(chuàng)近7年新低。
 

    與此同時(shí)，把原油作為初級(jí)原料之一的化工企業(yè)，其近期在A股市場(chǎng)的表現(xiàn)也不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，12月4日至12月11日，大盤(pán)整體以弱勢(shì)整理為主，滬深300在此期間下跌1.89%，而申萬(wàn)化工行業(yè)指數(shù)則下跌3.03%，跑輸大盤(pán)1.14個(gè)百分點(diǎn)，跌幅居前。在化工的22個(gè)子行業(yè)中，除鉀肥上漲0.83%外，其余子行業(yè)均表現(xiàn)為下跌，其中純堿、石油貿(mào)易、維綸、滌綸和改性塑料跌幅靠前，分別下跌7.46%、6.46%、5.53%、5.28%和4.22%。
 

    由于原油是化工行業(yè)的初級(jí)原料之一，原油價(jià)格的大幅下跌將會(huì)對(duì)下游石化產(chǎn)品的價(jià)格帶來(lái)較大的沖擊。至于為何在進(jìn)入12月份后國(guó)際原油價(jià)格仍延續(xù)跌勢(shì)，其中一個(gè)直接原因就是OPEC成員國(guó)對(duì)于限產(chǎn)的分歧。12月初，在維也納召開(kāi)的石油輸出國(guó)組織(OPEC)會(huì)議并未對(duì)限產(chǎn)目標(biāo)達(dá)成共識(shí)，這加劇了國(guó)際投資者對(duì)原油供應(yīng)過(guò)剩將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間的擔(dān)憂(yōu)。巴克萊銀行分析師表示，OPEC聲明不提產(chǎn)量是該組織內(nèi)部難以協(xié)調(diào)的信號(hào)。
 

    最近幾年，OPEC一直將成員國(guó)的產(chǎn)量配額設(shè)置在3000萬(wàn)桶/天的水平上，但實(shí)際產(chǎn)量在每天3150萬(wàn)桶左右，配額沒(méi)有實(shí)際的嚴(yán)格約束力。該組織11月份的報(bào)告指出，11月OPEC日均產(chǎn)量增加約23.0萬(wàn)桶至3169.5萬(wàn)桶，為2012年4月以來(lái)的新高。
 

    并且，隨著明年年初伊朗石油禁運(yùn)的結(jié)束，又將新增部分原油供給進(jìn)入市場(chǎng)。如果OPEC繼續(xù)增產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)的沖擊將是雪上加霜，供需進(jìn)一步失衡致使價(jià)格持續(xù)下挫。此外，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，會(huì)進(jìn)一步打壓原油需求。
 

    事實(shí)上，今年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)的下行已經(jīng)影響到了A股的上市油企。中國(guó)石油三季報(bào)顯示，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額13051.05億元，同比下降25.6%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)305.98億元，同比下降68.1%。
 

    同樣，世界各大跨國(guó)能源企業(yè)也紛紛陷入經(jīng)營(yíng)困境。荷蘭皇家殼牌石油（Shell）、英國(guó)石油公司（BP）、�？松�美孚（Exxon Mobil）和雪佛龍（Chevron）等行業(yè)巨頭均調(diào)低今年經(jīng)營(yíng)預(yù)期，并大幅縮減投資。埃克森美孚大幅下調(diào)2015年每股預(yù)期收益，荷蘭皇家殼牌石油今年在全球范圍內(nèi)裁員6500人，并大幅縮減投資。此外，為油氣企業(yè)提供近海地質(zhì)勘探服務(wù)的挪威上市公司DOLphin Group近日表示，由于市場(chǎng)狀況持續(xù)惡化，且短期內(nèi)沒(méi)有好轉(zhuǎn)跡象，因而申請(qǐng)破產(chǎn)。一些分析人士表示，如果油價(jià)繼續(xù)低位徘徊，很多企業(yè)都將面臨困境，未來(lái)還將出現(xiàn)更多企業(yè)破產(chǎn)。
 

    值得注意的是，原油價(jià)格持續(xù)下跌可能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響。首先，油價(jià)下跌可能引發(fā)全球通貨緊縮，不利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。有分析認(rèn)為，油價(jià)每下降30%，全球CPI將回落0.4-0.9個(gè)百分點(diǎn)。歐洲央行研究報(bào)告顯示，原油價(jià)格下跌是歐元區(qū)通貨緊縮的重要原因。

其次，國(guó)際原油價(jià)格下跌會(huì)對(duì)石油出口國(guó)造成較大沖擊，可能導(dǎo)致其財(cái)政收入下降、貨幣貶值、資本外流。
 

    再次，原油價(jià)格持續(xù)下跌對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生的影響也不容忽視。2015年以來(lái)，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)成分股中的能源類(lèi)股票已累計(jì)下跌約25%，小盤(pán)能源股跌幅超過(guò)40%。如果從油價(jià)開(kāi)始明顯下跌的2014年6月開(kāi)始統(tǒng)計(jì)，二者跌幅分別達(dá)到40%和70%。
 

    不過(guò)，據(jù)世界銀行測(cè)算，油價(jià)每下跌30%，將拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.5%。從這一方面來(lái)看，油價(jià)下跌會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正向拉動(dòng)作用。
 

    至于未來(lái)國(guó)際原油價(jià)格和產(chǎn)量的走勢(shì)，國(guó)際能源署表示，因需求增長(zhǎng)放緩且OPEC產(chǎn)出增加，全球油市供應(yīng)過(guò)剩局面將至少持續(xù)到2016年底。穆迪表示，長(zhǎng)期供過(guò)于求將對(duì)油價(jià)形成威脅，將2016年布倫特油價(jià)預(yù)期從每桶53美元下調(diào)為43美元。而花旗集團(tuán)分析師則相對(duì)樂(lè)觀，在最新報(bào)告中預(yù)計(jì)國(guó)際原油價(jià)格到2017年將實(shí)現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇，維持2016年布倫特原油每桶51美元的預(yù)估。