2015年
油價(jià)一路下行受到多重因素的影響。最主要的因素之一就是市場(chǎng)供求關(guān)系失衡。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，導(dǎo)致國(guó)際原油市場(chǎng)的需求疲軟。
歐佩克為了維護(hù)其市場(chǎng)份額，自2014年年中起維持較高的產(chǎn)量配額，拒絕通過(guò)減產(chǎn)調(diào)控
國(guó)際油價(jià)。與此同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，美國(guó)原油產(chǎn)量和
原油儲(chǔ)備不斷增加，給整個(gè)原油市場(chǎng)帶來(lái)更大利空。
隨著價(jià)格的下跌，過(guò)去一年對(duì)國(guó)際石油行業(yè)而言也充滿(mǎn)了艱辛。油價(jià)持續(xù)走低，迫使各大石油巨頭開(kāi)始“節(jié)衣縮食”，投資大幅減少、裁員潮頻現(xiàn)，上游開(kāi)采行業(yè)的生存壓力驟然提升。對(duì)于美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)而言，受到歐佩克的打壓，其生存空間被不斷壓縮，今年10月份，美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采鉆機(jī)數(shù)已經(jīng)較去年同期下降了將近一半，這一趨勢(shì)在年末仍在持續(xù)。
價(jià)格戰(zhàn)與市場(chǎng)份額
從2014年6月歐佩克部長(zhǎng)會(huì)議開(kāi)始，國(guó)際原油市場(chǎng)份額大戰(zhàn)拉開(kāi)序幕。隨之而來(lái)的便是已經(jīng)持續(xù)將近一年半的價(jià)格單邊下跌。歐佩克為了維持自身的市場(chǎng)份額，打壓美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)，不惜犧牲自身利益，將產(chǎn)量維持在高位，以壓低油價(jià)。雖然這一“招數(shù)”在外界看來(lái)算是“殺敵一千，自損八百”的“自殺式”策略，但在維護(hù)市場(chǎng)份額方面，歐佩克基本達(dá)到了預(yù)期目的。美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的勢(shì)頭受到了一定程度的遏制，這給了歐佩克一個(gè)喘息之機(jī)。
目前，歐佩克成員國(guó)的原油產(chǎn)量占到全球原油產(chǎn)量的三分之一左右，仍處于主導(dǎo)地位。但近兩年非歐佩克產(chǎn)油國(guó)特別是美國(guó)原油產(chǎn)量的不斷增加，使國(guó)際原油市場(chǎng)格局正在改變，其特點(diǎn)是歐佩克對(duì)國(guó)際油價(jià)和國(guó)際原油市場(chǎng)的主導(dǎo)能力逐漸減弱，市場(chǎng)正在逐步脫離歐佩克對(duì)油價(jià)的絕對(duì)掌控，轉(zhuǎn)而在歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)之間尋找平衡。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，雖然目前歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)都在為過(guò)低的油價(jià)“埋單”，但以沙特為首的歐佩克近兩年所采取的策略顯然收到了顯著的成效。數(shù)據(jù)顯示，2014年非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的增量基本維持在240萬(wàn)桶/天的水平，但最新的預(yù)測(cè)顯示，明年非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量將開(kāi)始逐步縮減。國(guó)際能源署的預(yù)測(cè)顯示，明年美國(guó)原油產(chǎn)量也將減少至1240萬(wàn)桶/天左右的水平。
分析指出，明年歐佩克“犧牲價(jià)格換份額”的策略將開(kāi)始逐步見(jiàn)效。但是全球需求增長(zhǎng)乏力卻是歐佩克無(wú)法改變的一個(gè)現(xiàn)實(shí)。
供需關(guān)系平衡難
供需關(guān)系始終是決定市場(chǎng)和價(jià)格的重要因素。在國(guó)際原油市場(chǎng)中，近兩年一個(gè)平衡的供需關(guān)系始終沒(méi)有出現(xiàn)。這也是導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)在過(guò)去一年半中一路下跌的重要原因。供大于求始終主導(dǎo)著國(guó)際原油市場(chǎng)。在這種供求關(guān)系下，油價(jià)除了下跌沒(méi)有別的選擇。
12月，國(guó)際能源署發(fā)布的展望報(bào)告指出，2016年全球原油需求增長(zhǎng)將維持在120萬(wàn)桶/天，增速較此前日增130萬(wàn)桶的預(yù)測(cè)有所放緩。國(guó)際能源署署長(zhǎng)比羅爾表示，明年國(guó)際油價(jià)仍然面臨較大的壓力。
數(shù)據(jù)顯示，歐佩克成員國(guó)11月份的產(chǎn)量已經(jīng)上漲到了3173萬(wàn)桶/天的高位，略高于該組織對(duì)外公布的產(chǎn)量上限。明年伊朗將隨時(shí)回歸國(guó)際原油市場(chǎng)，這部分產(chǎn)能無(wú)疑將給已經(jīng)失衡的供需天平再添一個(gè)沉重的砝碼。
2016年充滿(mǎn)挑戰(zhàn)
近來(lái)，一項(xiàng)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的預(yù)測(cè)來(lái)自高盛集團(tuán)，其公布的報(bào)告指出，明年國(guó)際油價(jià)將有可能跌至20美元/桶。雖然不少市場(chǎng)分析人士認(rèn)為高盛的預(yù)測(cè)過(guò)于極端，且市場(chǎng)也希望能夠在明年迎來(lái)油價(jià)的緩慢回升，但近兩周來(lái)市場(chǎng)的表現(xiàn)卻大有驗(yàn)證高盛預(yù)期之勢(shì)。歐佩克最后一次部長(zhǎng)會(huì)議結(jié)束后，市場(chǎng)分析人士對(duì)明年國(guó)際原油市場(chǎng)最普遍的預(yù)期是“充滿(mǎn)挑戰(zhàn)”。
最大的挑戰(zhàn)可能莫過(guò)于國(guó)際社會(huì)對(duì)伊朗的制裁將逐步取消，伊朗的原油產(chǎn)能將在明年回歸國(guó)際市場(chǎng)。這部分產(chǎn)能對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的供需平衡是相當(dāng)大的壓力。
另外，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)雖然暫時(shí)受到了一定沖擊，但相關(guān)企業(yè)正在通過(guò)技術(shù)升級(jí)努力降低開(kāi)采成本，一部分有實(shí)力的頁(yè)巖油開(kāi)采企業(yè)仍具有較強(qiáng)的生命力，能夠在沖擊之下繼續(xù)發(fā)展，隨著本輪產(chǎn)業(yè)沖擊的結(jié)束，美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采中長(zhǎng)期仍將呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，這一趨勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步加劇全球市場(chǎng)供需失衡的局面。
在持續(xù)供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下，國(guó)際油價(jià)明年迅速回升的可能性微乎其微。市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，在2016年中，油價(jià)可能會(huì)觸底并開(kāi)始回穩(wěn)，年末油價(jià)將有可能穩(wěn)定在60美元左右的區(qū)間內(nèi)，但此前國(guó)際油價(jià)仍將繼續(xù)在低位徘徊相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。
當(dāng)然，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而言，低油價(jià)將會(huì)幫助企業(yè)有效降低成本，將更多投資用于其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而間接助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。對(duì)消費(fèi)者而言，能源開(kāi)支降低和低油價(jià)將會(huì)進(jìn)一步刺激消費(fèi)，拉動(dòng)內(nèi)需，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
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