剛剛過去的周末，有媒體透露：《關于鋼鐵行業(yè)脫困指導意見》（下簡稱《指導意見》）已獲得國務院批復，或在春節(jié)后正式下發(fā)。該指導意見將與“十三五”規(guī)劃相銜接，大部分工作目標將在2016~2018年的三年時間里解決，此次鋼鐵去產能，不區(qū)分企業(yè)所有制性質。
1月22日國務院常務會議提出的再壓縮粗鋼產能1億到1.5億噸的目標，將會在未來三年內完成。
機構評價認為，中國在1998年后力度最大、用意最深的一場去產能行動已經正式登場。
受此影響，上周五上海期貨交易所螺紋鋼主力大漲1.10%；重慶鋼鐵大漲3.54%，山東鋼鐵大漲4.27%，八一鋼鐵上漲3.24%。
《指導意見》提及的1億到1.5億噸的鋼鐵去產能目標，將通過“強制淘汰”和“引導淘汰”兩種方式解決。前者將通過《環(huán)保法》等一系列法律法規(guī)以及安全生產、能源利用、技術方式等行業(yè)文件來限定。一些不符合相關法律法規(guī)和行業(yè)政策要求的鋼鐵企業(yè)將被強制關停淘汰出局。而政策引導淘汰的，主要是已經主動退出市場，或者不符合地方發(fā)展規(guī)劃，需要搬遷改造，以及主動進行兼并重組的企業(yè)。
在此影響下，上周五的部分鋼鐵股、鋼鐵價格已經提前積極反應。上海期貨交易所螺紋鋼主力大漲1.10%；重慶鋼鐵大漲3.54%，山東鋼鐵大漲4.27%，八一鋼鐵上漲3.24%。
卓創(chuàng)資訊等機構普遍認為，去產能化政策導向落實了鋼鐵行業(yè)轉型的“時間”與“產能”，有助于縮短國內鋼鐵價格的筑底期，促進行業(yè)兼并重組，縮小企業(yè)虧損額，使得行業(yè)回暖盡快到來。
上市公司年報：
業(yè)績暴減巨虧數億
在政策鼓勵去產能的同時，中鋼協國內鋼材綜合價格指數創(chuàng)20余年來新低，同比跌幅27.3%；鋼鐵行業(yè)上市公司的2015年年報公布（或預告）慘不忍睹：行業(yè)領頭羊武鋼股份周末發(fā)布了臨時公告，預計2015年全年凈利潤為-68億元左右，大幅度擴大了前三季度的虧損；寶鋼股份上周也發(fā)布公告稱,預計2015年公司凈利潤為9.61億元，同比下降83.4%，每股收益0.06元；營業(yè)收入為1641.29億元，同比下降12.6%。
以上兩家公司均認為，鋼鐵價格持續(xù)低迷、匯率變動，是造成業(yè)績大幅度走跌的主因。
其中，寶鋼股份表示，2015年的鋼鐵行業(yè)供給側結構性矛盾進一步凸顯，由于鋼材價格下跌遠超同期礦石等原料價格下降對效益的支撐，加之匯兌損失增加等非經營性因素的影響，公司盈利水平同比大幅下滑；公司營業(yè)利潤、利潤總額及歸屬于上市公司股東的凈利潤同比分別下降77%、78%、83%。
廣州日報記者采訪了以上一家企業(yè)的廣東分公司高管張生，他認為：“目前我們生產的多類產品，每噸鋼的虧損額已由2016年上半年的5%擴大到了近10%；庫存壓力巨大，短時間里難改變困局。”
而機構普遍認為，2016年的人民幣匯率波動趨勢或延續(xù)，因此，如果沒有“真金白銀”的利好消息，鋼鐵企業(yè)2016年的經營仍有巨大壓力。
國家的去產能化政策導向主要從以下兩個方面對鋼鐵行業(yè)形成利好，但要使企業(yè)扭虧為盈，仍需假以時日。
影響一：鋼鐵價格筑底期縮短
如果《關于鋼鐵行業(yè)脫困指導意見》落實，國務院常務會議提出的再壓縮粗鋼產能1億到1.5億噸的目標，將會在未來三年內完成，而非機構之前普遍悲觀預期的4~5年。對此，華泰期貨等機構業(yè)內人士認為，將對國內鋼鐵價格形成實質性利好促進，或能在未來半年里提前完成“筑底”期。
從2015年12月至今，鋼鐵市場啟動了長達2個月的震蕩上行走勢，螺紋鋼期貨主力合約累計反彈幅度高達12.7%，為5年內罕見，對于“去產能化”政策的反應比較正面。僅以市場供需來看，基本面情況仍不樂觀，廣州日報記者調查到：南方五省的8家大型鋼鐵企業(yè)，目前的庫存壓力仍巨大，多類產品庫存量停留在歷史高位。為此，珠三角鋼貿商的進貨積極性仍在低位徘徊，“抄底”熱情有限。而外圍市場油價維持低位，大宗商品繼續(xù)探底，也不利于鋼鐵價格回暖。有業(yè)內人士質疑去年12月初形成的數年鋼價“低點”是否“鐵底”。
但是，隨著“去產能化”政策的落實，市場曙光已經出現，首先是南方沿海地區(qū)的鋼貿企業(yè)已經不再大肆拋售；二是期貨市場“抄底”做多的資金逐漸增多，對于遠期合約的追捧比較明顯。在2016年之前，市場對于“去產能化”的猜測非常多，但都沒有落實到“量”與“時間”方面。
《指導意見》的公布，將這些猜測落到實處，華泰期貨（廣州）的張晟推測，在反復低位震蕩后，鋼鐵價格或能逐步震蕩上行，2年內脫離尷尬的“白菜價”現狀，螺紋鋼價格行至2500元每噸以上。
影響二：鋼鐵上市公司虧損額有望減少
廣州日報記者從廣東省內鋼鐵企業(yè)了解到，由于鐵礦石價格普遍走跌、油價下跌導致全球物流成本繼續(xù)走跌，鋼鐵生產成本已較往年普遍下降，目前國內螺紋鋼生產成本約在1950~2100元/噸徘徊，距離目前的現貨市場價格高出不到10%。理論上來說，只要2016年的鋼鐵平均價比目前的價格高出10%以上，鋼鐵企業(yè)就有可能實現盈利。
鋼鐵企業(yè)要面臨兩個問題，一是前期庫存產品數額高昂，均是在較高的成本上生產的；二是螺紋鋼只是鋼鐵行業(yè)的主力產品之一，其余多類鋼鐵產品的售價比成本價格更低。從武鋼、寶鋼的不佳業(yè)績來看，主營業(yè)務經營狀況的改變，很難指望短時間內的鋼價小幅度反彈（反彈幅度在20%之下）來實現。
《指導意見》與中央財經領導小組第十二次會議的“任務要具體、責任要落實、措施要有力”精神比較一致，有望在供給側結構性改革方面推進進程，首先促進產能淘汰，再者促進行業(yè)升級，在此期間促成大量的鋼鐵企業(yè)兼并重組、資產并購行為，減少惡性競爭，提升企業(yè)的長線業(yè)績。理論上來說，對于多數大型、中型鋼鐵企業(yè)，2016年的虧損額較可能因此而減少。
綜合來看，安迅思分析師認為，在2016年鋼價筑底、行業(yè)整頓之后，鋼鐵上市公司要想徹底扭虧，應在2017年后。
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