美國(guó)煉油產(chǎn)業(yè)的心臟地區(qū)——
墨西哥灣地區(qū)正遭受2005年以來(lái)最強(qiáng)大的“怪獸級(jí)”颶風(fēng)肆虐。
上周四中午官方數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)已有近10%的南部墨西哥灣離岸原油開(kāi)采產(chǎn)能，以及15%的天然氣生產(chǎn)暫�；虮魂P(guān)閉，德州原油產(chǎn)銷(xiāo)運(yùn)全面受到影響。
短期產(chǎn)量干擾一度令上周五汽
油價(jià)格漲至四個(gè)月新高，本周一汽油期貨仍延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。相較而言，
原油期貨近期卻橫盤(pán)整理。
“颶風(fēng)對(duì)煉油行業(yè)和港口的威脅相比對(duì)石油或天然氣產(chǎn)量的影響更大。”分析人士提醒，美灣石油行業(yè)經(jīng)過(guò)多次颶風(fēng)的“洗禮”，其應(yīng)對(duì)能力已大幅提高，大部分石油設(shè)施的關(guān)停是有預(yù)防性質(zhì)的，要關(guān)注其是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生更多的脈沖性影響。
煉油產(chǎn)區(qū)“颶風(fēng)”肆虐
8月25日，颶風(fēng)“哈維”(Harvey)以130英里的時(shí)速登陸美國(guó)得州沿岸地區(qū)，這是美國(guó)自2005年以來(lái)最強(qiáng)大的“怪獸級(jí)”颶風(fēng)，數(shù)十萬(wàn)民眾被迫避難。
颶風(fēng)帶來(lái)的短期產(chǎn)量干擾，一度令RBOB9月汽油價(jià)格在上周五亞盤(pán)時(shí)段上漲4.6%至1.7406美元/加侖的四個(gè)月新高。不過(guò)，周五美股交易時(shí)段，即月汽油價(jià)格重新回落，甚至完全抹去了前一交易日“颶風(fēng)危機(jī)”下的漲幅。
據(jù)有關(guān)消息，一夜肆虐之后，四級(jí)颶風(fēng)“哈維”26日減弱為熱帶風(fēng)暴。不過(guò)美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心警告，颶風(fēng)中心的破壞力才剛要開(kāi)始，包括德州休斯頓在內(nèi)的多個(gè)沿岸城市，接下來(lái)幾天都會(huì)出現(xiàn)大雨，降雨量可能超過(guò)40英寸。
據(jù)華泰期貨介紹，颶風(fēng)席卷的地區(qū)提煉量約達(dá)500萬(wàn)桶，波及的產(chǎn)能高達(dá)226萬(wàn)桶/日，埃克森、Citigo、Flint Hills、瓦萊羅、
殼牌以及菲利普66紛紛關(guān)停涉及煉廠，部分宣布不可抗力，同時(shí)，馬拉松石油煉廠由于天氣以及洪澇原因降低了煉廠加工負(fù)荷。
美國(guó)安全與環(huán)保署的數(shù)據(jù)顯示，工作人員從105座海上生產(chǎn)平臺(tái)上撤離，導(dǎo)致墨西哥灣地區(qū)38萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能關(guān)停。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，Eagle Ford盆地關(guān)停產(chǎn)能在30—50萬(wàn)桶之間，“哈維”總體影響了美灣地區(qū)近100萬(wàn)桶/日的原油產(chǎn)量。
原油運(yùn)輸方面，14艘油輪將近700萬(wàn)桶的進(jìn)口原油出現(xiàn)滯港，不能在德州碼頭卸貨，目前Corpus Chirsti港處于關(guān)閉狀態(tài)（去年其進(jìn)口量達(dá)到22萬(wàn)桶/日）；Freeport港口在8月24日起已處于關(guān)閉狀態(tài)并至少持續(xù)4天，去年原油進(jìn)口量為13萬(wàn)桶/日；休斯頓港已暫停所有船只接卸，其去年進(jìn)口量高達(dá)57萬(wàn)桶/日；Sabine Pass港口也暫停使用，Brownsville港口周六重啟。此外，Kinder Morgan宣布關(guān)閉部分受影響管道，如south Taxes管道，BNSF宣布由于洪澇，其裝卸工作將延遲24—36小時(shí)，科洛尼爾管道稱目前暫未受到影響。
受此消息影響，汽油期貨RBOB9月合約在本周一亞洲盤(pán)早間再度飆升，截至目前漲幅收窄至3.23%。不過(guò)，原油期貨市場(chǎng)卻表現(xiàn)十分平淡，近兩個(gè)交易日呈現(xiàn)橫盤(pán)狀態(tài)。
本是同根生待遇何不同
同樣是惡劣天氣，為何汽油期貨和原油期貨分化如此明顯？
“雖然‘哈維’對(duì)德州原油產(chǎn)銷(xiāo)、運(yùn)輸產(chǎn)生了全面影響，但對(duì)原油來(lái)說(shuō)，短期供需兩弱，此次颶風(fēng)將分別對(duì)本地生產(chǎn)、進(jìn)口各造成100萬(wàn)桶/日的影響，而煉廠關(guān)停226萬(wàn)桶/日，也造成需求的下降，因此供需兩者大致相抵，導(dǎo)致原油尚不至于發(fā)生短缺或者過(guò)剩，庫(kù)存的影響也暫不明朗，而美國(guó)能源信息署（EIA）未釋放美國(guó)戰(zhàn)略
原油儲(chǔ)備（SPR）也說(shuō)明了這一問(wèn)題。不過(guò)，考慮到美灣是美國(guó)最大的煉化中心，對(duì)短期
成品油市場(chǎng)的影響巨大，尤其是目前汽油可能發(fā)生階段性短缺，汽油裂解持續(xù)走強(qiáng)。但需要注意的是，美灣石油行業(yè)經(jīng)過(guò)了多次颶風(fēng)‘洗禮’，其應(yīng)對(duì)能力已大幅提高，大部分石油設(shè)施關(guān)停是有預(yù)防性質(zhì)的，因此，要關(guān)注其對(duì)市場(chǎng)是否會(huì)形成更多脈沖性影響。”華泰期貨原油及商品策略組組長(zhǎng)潘翔指出。
高盛亦表示，“哈維”颶風(fēng)對(duì)煉油行業(yè)和港口的威脅相比對(duì)石油或天然氣產(chǎn)量的影響更大。受沖擊風(fēng)險(xiǎn)最大的地區(qū)其煉油能力為640萬(wàn)桶/日，占目前美國(guó)整體煉油能力的35%。
CFTC報(bào)告顯示，截至8月22日當(dāng)周，投機(jī)者持有的原油投機(jī)性凈多頭減少18025手合約，至445448手合約。
金石期貨分析師黃李強(qiáng)表示，首先，每年的七八月份，墨西哥灣都會(huì)出現(xiàn)颶風(fēng)，只是級(jí)別大小而已，市場(chǎng)對(duì)此早有預(yù)期。其次，墨西哥灣附近的油井及煉廠對(duì)于颶風(fēng)天氣的應(yīng)對(duì)已非常成熟，颶風(fēng)對(duì)于油井和煉廠裝置的影響相對(duì)有限，只是會(huì)在短期內(nèi)迫使煉廠暫停生產(chǎn)。再次，颶風(fēng)天氣影響最大的還是煉廠，而煉廠關(guān)閉使原油需求下降，從而對(duì)
原油價(jià)格產(chǎn)生利空作用。最后，颶風(fēng)天氣只會(huì)在原油供給短缺或者平衡時(shí)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生較大影響，而目前處于供給大于需求階段，因此，颶風(fēng)天氣對(duì)于原油的影響成為了次要矛盾。
脈沖式行情且行且珍惜
“從需求端來(lái)看，原油需求以及餾分油需求相對(duì)旺盛，需求水平均高于歷史同期，但汽油需求相對(duì)較弱，與去年同期水平相當(dāng)，這也意味著原油需求并未完全轉(zhuǎn)化為成品油需求。”
方正中期期貨分析師隋曉影表示，9月以后，隨著夏季消費(fèi)旺季的結(jié)束，油品需求將季節(jié)性下降，同時(shí)煉廠開(kāi)工水平也將回落。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，隋曉影表示，庫(kù)存將在9月底或10月初以后重新步入上升通道，也就是說(shuō)，當(dāng)前美國(guó)油品庫(kù)存持續(xù)下降的趨勢(shì)可能并不能維持多久，加之產(chǎn)量持續(xù)攀升，四季度市場(chǎng)供應(yīng)壓力將重新加大，
國(guó)際油價(jià)也將承壓。
月間價(jià)差方面，
WTI原油期貨維持升水結(jié)構(gòu)，但近月及遠(yuǎn)月月差均有所走弱；Brent原油期貨維持貼水結(jié)構(gòu)，1-2行及1-6行月差繼續(xù)走強(qiáng)。
黃李強(qiáng)表示，目前原油市場(chǎng)基本面整體呈現(xiàn)供大于求局面，雖然在成品油消費(fèi)旺季的刺激下，庫(kù)存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，但由于消費(fèi)旺季臨近尾聲，后期需求下降基本已是必然。不過(guò)，好的一方面是美元持續(xù)走弱對(duì)于價(jià)格形成了支撐。
“后期原油的走勢(shì)并不明朗。一方面，美元指數(shù)低位對(duì)于其形成了支撐；另一方面，后期供需格局好轉(zhuǎn)的概率不大，向上動(dòng)力不足。因此，后期原油價(jià)格維持震蕩的概率較大。”黃李強(qiáng)說(shuō)。（王朱瑩）
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