頁巖氣“十二五”發(fā)展規(guī)劃編制完成
國(guó)家發(fā)改委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)劉鐵男近日表示，頁巖氣“十二五”發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)編制完成。
劉鐵男在頁巖氣“十二五”發(fā)展規(guī)劃征求意見專題會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要做好以下工作：一是扎實(shí)做好資源評(píng)價(jià)工作，摸清我國(guó)頁巖氣資源家底；二是加大科研攻關(guān)力度，形成適合我國(guó)地質(zhì)條件的頁巖氣勘探開發(fā)技術(shù)，并實(shí)現(xiàn)頁巖氣重大裝備自主生產(chǎn)制造；三是制定頁巖氣產(chǎn)業(yè)政策，明確行業(yè)準(zhǔn)入門檻和標(biāo)準(zhǔn)，形成有序競(jìng)爭(zhēng)的頁巖氣發(fā)展格局；四是加大政策支持力度，推進(jìn)頁巖氣產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。在規(guī)劃中要明確部門分工，形成工作合力，使規(guī)劃目標(biāo)、任務(wù)落到實(shí)處。
筠連縣探明6000億方頁巖氣
昨日，記者自宜賓市筠連縣獲悉，經(jīng)過為期兩年的勘探，中石油浙江油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目經(jīng)理部在筠連縣明確了滇黔北頁巖氣有利層系，初步探得該縣沐愛鎮(zhèn)實(shí)驗(yàn)區(qū)頁巖氣資源量為6000億方，其中優(yōu)質(zhì)頁巖氣層儲(chǔ)量為1400億方，并優(yōu)選筠連地區(qū)作為頁巖氣先導(dǎo)示范區(qū)。
借鑒美國(guó)5經(jīng)驗(yàn)頁巖氣：我國(guó)能源發(fā)展的新希望
美國(guó)已是全球第一大天然氣生產(chǎn)國(guó)，在頁巖氣技術(shù)上全球領(lǐng)先。美國(guó)頁巖氣的成功開發(fā)改變了美國(guó)能源格局，增強(qiáng)了其在中東地區(qū)的能源外交和軍事主導(dǎo)權(quán)，并對(duì)全球能源供應(yīng)及地緣政治產(chǎn)生重要影響。
我國(guó)頁巖氣資源豐富，技術(shù)基礎(chǔ)和商業(yè)化條件較好，一旦政策到位，我國(guó)頁巖氣極有可能在較短時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)�；l(fā)展，并成為新的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。
全球能源領(lǐng)域的新革命
頁巖氣是一種賦存于泥頁巖中，主要以吸附及游離狀態(tài)存在的非常規(guī)天然氣。其發(fā)現(xiàn)于1821年，但由于開采成本相對(duì)較高，開發(fā)利用緩慢。直到上世紀(jì)70年代，美國(guó)為擺脫對(duì)外能源依賴，開始大量投入頁巖氣研究。隨著水平井等關(guān)鍵技術(shù)的突破，開發(fā)成本下降。上世紀(jì)90年代后期，頁巖氣在美國(guó)率先實(shí)現(xiàn)商業(yè)化、規(guī)�；�2010年美國(guó)頁巖氣產(chǎn)量超過1379億立方米，占全國(guó)天然氣年總產(chǎn)量的23%，超過俄羅斯成為全球第一大天然氣生產(chǎn)國(guó)。
頁巖氣的成功開采大大增強(qiáng)了美國(guó)在能源外交和應(yīng)對(duì)氣候變化等方面的主導(dǎo)權(quán)，也對(duì)全球天然氣市場(chǎng)、能源供應(yīng)格局以及地緣政治產(chǎn)生了重要影響。尤其是在影響中東、北非等地政局變革，遏制和削弱一些石油出口國(guó)的影響力，保持國(guó)內(nèi)油氣價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定方面，頁巖氣的規(guī)�；_采讓美國(guó)政府相比過去有了更大的戰(zhàn)略調(diào)整空間。中東地區(qū)原計(jì)劃出口美國(guó)的天然氣不得不另尋買家。隨著更多的天然氣進(jìn)入歐洲和亞太地區(qū)，將進(jìn)一步造成現(xiàn)貨價(jià)格降低和長(zhǎng)期合同發(fā)生變化。
中國(guó)頁巖氣開發(fā)面臨的問題
頁巖氣開發(fā)對(duì)我國(guó)具有戰(zhàn)略意義。清潔低碳的頁巖氣能夠增加天然氣供應(yīng)，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，緩解減排壓力。據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計(jì)2011》數(shù)據(jù)，2010年我國(guó)天然氣占一次能源消費(fèi)的比例為4.0%，而同期世界均值為23.81%，相差近6倍，要達(dá)到2020年9%、2030年12%的天然氣比例目標(biāo)，意味著天然氣消費(fèi)需要完成倍數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)。加快頁巖氣勘探開發(fā)和利用，對(duì)滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展對(duì)于清潔能源的需求、控制溫室氣體排放、改善居民用能環(huán)境具有重要意義。
我國(guó)頁巖氣資源豐富，開發(fā)潛力大，商業(yè)化條件好。雖然目前我國(guó)政府尚未對(duì)全國(guó)頁巖氣資源進(jìn)行系統(tǒng)勘查與評(píng)價(jià)，但綜合多方面的初步評(píng)估結(jié)果可以判斷，我國(guó)頁巖氣資源豐富、分布廣泛、開發(fā)潛力大。據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）2011年4月對(duì)全球32個(gè)國(guó)家48個(gè)頁巖氣盆地進(jìn)行資源評(píng)估的初始結(jié)果，我國(guó)頁巖氣資源地質(zhì)儲(chǔ)量100萬億立方米，可采資源量36萬億立方米。與常規(guī)天然氣關(guān)鍵在“找氣”不同的是，頁巖氣開發(fā)的關(guān)鍵在“采氣”，在相對(duì)確定的產(chǎn)氣區(qū)塊上，一旦資金大規(guī)模投入，極有可能在較短時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)�；l(fā)展。即便我國(guó)頁巖氣賦存條件比美國(guó)復(fù)雜，頁巖氣直接作業(yè)成本可能高于美國(guó)，但考慮到我國(guó)土地成本低、設(shè)備國(guó)產(chǎn)化、專業(yè)服務(wù)和人工成本低的優(yōu)勢(shì)，有可能使綜合開采成本低于美國(guó)，商業(yè)化前景樂觀。
我國(guó)頁巖氣開采的技術(shù)裝備已有一定基礎(chǔ)，可通過國(guó)際合作和自主創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先。我國(guó)在鉆機(jī)、壓裂車組、井下設(shè)備等裝備制造方面已有較強(qiáng)的技術(shù)和生產(chǎn)能力，國(guó)內(nèi)公司的鉆井設(shè)備已批量出口美國(guó)用于頁巖氣開發(fā)。國(guó)產(chǎn)大馬力壓裂泵機(jī)組也有效解決了效率低和成本高的難題。我國(guó)目前主要在系統(tǒng)成套技術(shù)和一些單項(xiàng)配套技術(shù)設(shè)備方面存在差距，這只有通過大量的應(yīng)用實(shí)踐來不斷積累經(jīng)驗(yàn)。美國(guó)頁巖氣技術(shù)分散在上百家中小公司手中，我們也可以通過技術(shù)合作或并購的方式快速獲取技術(shù)能力。
目前我國(guó)頁巖氣開發(fā)還面臨資源數(shù)據(jù)未普查、監(jiān)管體系未建立、某些技術(shù)未掌握、管網(wǎng)設(shè)施不完善、服務(wù)體系不健全等一系列問題。但這些并不是制約頁巖氣開發(fā)的主要因素，只要開發(fā)工作啟動(dòng)，逐步推進(jìn)，這些問題相對(duì)容易解決。當(dāng)前主要的障礙是頁巖氣礦種界定和礦權(quán)管理不明確，影響了頁巖氣開發(fā)進(jìn)程。若將頁巖氣納入常規(guī)天然氣管理體系，極有可能出現(xiàn)“占而不采”、想采的進(jìn)不來，并阻礙技術(shù)創(chuàng)新的不利局面。我國(guó)頁巖氣資源條件好的區(qū)塊與幾大國(guó)有油企登記的常規(guī)油氣區(qū)塊大面積重疊，按目前的做法就只能由現(xiàn)有油企主導(dǎo)開采。國(guó)有油企業(yè)務(wù)重心是常規(guī)油氣，對(duì)頁巖氣投入有限，實(shí)質(zhì)性的開發(fā)進(jìn)程很難加快。如美國(guó)Barnett地區(qū)面積約12000平方公里，僅2008年一年就新增3300口井。到2008年該地區(qū)鉆井總量已達(dá)12125口（不含因產(chǎn)量下降關(guān)閉的井），每千平方公里打井?dāng)?shù)達(dá)1000口。2008年Barnett地區(qū)完成頁巖氣投資約126.6億美元，當(dāng)年產(chǎn)氣量達(dá)到458億立方米。而如果要求我國(guó)國(guó)有油企在其登記區(qū)實(shí)現(xiàn)相當(dāng)?shù)拈_采速度，在目前的體制框架下幾乎是不可能的。頁巖氣開發(fā)要實(shí)現(xiàn)快速啟動(dòng)和由慢變快，可行的辦法是將頁巖氣作為區(qū)別于常規(guī)天然氣的新礦種來進(jìn)行管理。目前國(guó)內(nèi)民間資本多，參與開發(fā)頁巖氣的積極性高，適當(dāng)放開頁巖氣的投資準(zhǔn)入，對(duì)引導(dǎo)民間投資、調(diào)動(dòng)地方積極性、加快頁巖氣開發(fā)進(jìn)程有重要意義。
另一個(gè)主要問題是政策激勵(lì)不到位。美國(guó)頁巖氣開發(fā)的成功，在很大程度上得益于美國(guó)政府在頁巖氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展不同階段實(shí)施不同的產(chǎn)業(yè)扶持政策。我國(guó)頁巖氣勘探開發(fā)尚處于初期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有風(fēng)險(xiǎn)大、成本高的特點(diǎn)，亟須政府在相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策方面給予一定的支持。目前我國(guó)還沒有出臺(tái)專門支持頁巖氣勘探開發(fā)的稅收優(yōu)惠和補(bǔ)貼等財(cái)政稅收政策，且我國(guó)天然氣井口氣價(jià)形成因素復(fù)雜，天然氣定價(jià)機(jī)制亦存在諸多不合理之處，頁巖氣開發(fā)及利用的相關(guān)價(jià)格及市場(chǎng)拉動(dòng)政策也沒有出臺(tái)，成為制約頁巖氣勘探開發(fā)的一個(gè)關(guān)鍵問題。
美國(guó)頁巖氣開發(fā)帶來的啟示
美國(guó)充分鼓勵(lì)頁巖氣勘探開發(fā)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，注重發(fā)揮中小企業(yè)的作用，在頁巖氣開發(fā)上形成了中小企業(yè)與大企業(yè)有機(jī)接替、專業(yè)化分工與協(xié)作有機(jī)結(jié)合、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)資本高效流動(dòng)的開發(fā)體制。與此同時(shí)，美國(guó)在支持頁巖氣技術(shù)研發(fā)、完善環(huán)境監(jiān)管方面也積累了不少經(jīng)驗(yàn)。
�、泵绹�(guó)在開采技術(shù)上已實(shí)現(xiàn)全球領(lǐng)先
頁巖氣開采的關(guān)鍵技術(shù)包括水平鉆井、水力壓裂、隨鉆測(cè)井、地質(zhì)導(dǎo)向鉆井、微地震檢測(cè)等，其中大部分技術(shù)的突破與率先應(yīng)用都來自美國(guó)。目前美國(guó)已掌握了從氣藏分析、數(shù)據(jù)收集和地層評(píng)價(jià)、鉆井、壓裂到完井和生產(chǎn)的系統(tǒng)集成技術(shù)，也產(chǎn)生了一批國(guó)際領(lǐng)先的專業(yè)服務(wù)公司，如哈里伯頓、斯倫貝謝、貝克休斯等。圍繞頁巖氣開采，美國(guó)形成了一個(gè)技術(shù)創(chuàng)新特征明顯的新興產(chǎn)業(yè)，帶動(dòng)了就業(yè)和稅收，并已開始向全球進(jìn)行技術(shù)和裝備輸出。
�、裁绹�(guó)頁巖氣的技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)化主要由中小公司推動(dòng)，大公司在相對(duì)成熟階段則推動(dòng)頁巖氣向規(guī)模化發(fā)展
美國(guó)主要頁巖氣開采技術(shù)都源自中小能源和技術(shù)公司，一項(xiàng)技術(shù)從研發(fā)到商業(yè)化甚至?xí)?jīng)歷數(shù)個(gè)公司間的更替。中小公司實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破和商業(yè)化后，大公司在長(zhǎng)期性和投資能力上更有優(yōu)勢(shì)，其后期介入能夠?qū)㈨搸r氣市場(chǎng)迅速規(guī)�；Ｃ绹�(guó)大型油氣公司主要是通過并購擁有頁巖區(qū)塊或開采技術(shù)的中小公司，或通過與中小公司合資合作等方式介入頁巖氣開發(fā)。
⒊專業(yè)化分工與協(xié)作結(jié)合
美國(guó)礦業(yè)權(quán)人對(duì)頁巖氣礦業(yè)權(quán)可以采取自主經(jīng)營(yíng)或通過市場(chǎng)交易進(jìn)行出讓。在頁巖氣開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)會(huì)有不同的專業(yè)公司，如地震公司、鉆井公司等介入作業(yè)。某專業(yè)公司在完成本環(huán)節(jié)相應(yīng)服務(wù)后即可退出，開采工作由下一環(huán)節(jié)的服務(wù)公司接替。由于高度分工，頁巖氣開采的單個(gè)環(huán)節(jié)投入小、效率高、作業(yè)周期短、資金回收快、資本效率高，很多項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率超過10%。
⒋政府對(duì)頁巖氣開發(fā)進(jìn)行了有力支持
美國(guó)能源部及其以后的能源研究與開發(fā)署聯(lián)合國(guó)家地質(zhì)調(diào)查局、州級(jí)地質(zhì)調(diào)查所、大學(xué)及工業(yè)團(tuán)體，發(fā)起并實(shí)施了針對(duì)頁巖氣研究與開發(fā)的東部頁巖氣工程。該項(xiàng)目產(chǎn)生了大批科研成果，對(duì)頁巖氣能進(jìn)入實(shí)質(zhì)性開采起到了關(guān)鍵性作用。1980年美國(guó)通過《能源意外獲利法》對(duì)1979年―1993年期間鉆探與2003年之前生產(chǎn)和銷售的頁巖氣均實(shí)施稅收減免。同時(shí)，美國(guó)將傳統(tǒng)油氣上游開發(fā)的稅收優(yōu)惠政策也移植到頁巖氣開發(fā)領(lǐng)域，對(duì)油氣行業(yè)實(shí)施的五種稅收優(yōu)惠也適用于頁巖氣。
⒌逐步加強(qiáng)對(duì)環(huán)境的監(jiān)管
在頁巖氣發(fā)展初期，美國(guó)并未對(duì)頁巖氣采取特殊的環(huán)境監(jiān)管，對(duì)之適用常規(guī)天然氣的相關(guān)要求。適用的法律包括《美國(guó)聯(lián)邦環(huán)境法》、《清潔水法案》、《安全飲用水法》、《資源保護(hù)和恢復(fù)法》、《清潔空氣法》等。隨著頁巖氣開采規(guī)模的擴(kuò)大以及對(duì)開采帶來的環(huán)境問題的爭(zhēng)論，美國(guó)對(duì)頁巖氣的環(huán)境監(jiān)管開始趨嚴(yán)，通過修改法律關(guān)閉了著名的“哈里伯頓漏洞”（2005年美國(guó)《能源政策法案》將水力壓裂從《安全飲用水法》中免除，解除環(huán)境保護(hù)局對(duì)這一過程的監(jiān)管權(quán)力，從而讓水力壓裂技術(shù)很快應(yīng)用起來。這項(xiàng)免除條款被稱為“哈里伯頓漏洞”），允許環(huán)境保護(hù)局依據(jù)《安全飲用水法》監(jiān)督頁巖氣開采活動(dòng)；頒布《FRAC》法案，要求將水力壓裂中使用的化學(xué)藥劑情況進(jìn)行披露，以便充分評(píng)估其對(duì)地下水的影響。
美國(guó)頁巖氣成功開采的關(guān)鍵在于包括政府在內(nèi)的各類產(chǎn)業(yè)角色合理分工以及高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。其多元投資主體與專業(yè)化分工服務(wù)相結(jié)合的開發(fā)體制調(diào)動(dòng)了包括風(fēng)險(xiǎn)投資、技術(shù)研發(fā)、上游開采、基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)開發(fā)、終端應(yīng)用等各方面的積極性，系統(tǒng)完善且執(zhí)行到位的監(jiān)督體制保證了頁巖氣開發(fā)快而有序。美國(guó)頁巖氣的成功開發(fā)帶給我們重要啟示：
一是頁巖氣開發(fā)的關(guān)鍵是選擇適合產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的開發(fā)體制。
頁巖氣是新興產(chǎn)業(yè)，專業(yè)分工要求高、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)性強(qiáng)、比較適合采用多元競(jìng)爭(zhēng)和分工協(xié)作的開采模式。如果我國(guó)頁巖氣開發(fā)一開始就形成壟斷格局，很容易出現(xiàn)像煤層氣一樣“占而不采”的情形。相反，如果在產(chǎn)業(yè)初期適度放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，引入多元投資主體，鼓勵(lì)技術(shù)開發(fā)，培育專業(yè)化分工服務(wù)體系，頁巖氣開發(fā)進(jìn)程、技術(shù)進(jìn)步以及產(chǎn)業(yè)配套就會(huì)明顯提速。
二是要掌握先進(jìn)技術(shù)的主導(dǎo)權(quán)。
美國(guó)依靠持續(xù)的技術(shù)突破實(shí)現(xiàn)了頁巖氣的商業(yè)化，并開始向外輸出技術(shù)，以圖用技術(shù)控制資源。我國(guó)在煤層氣領(lǐng)域起步較早，但受制于開發(fā)體制不順和對(duì)外技術(shù)依賴，現(xiàn)在遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)。頁巖氣不應(yīng)再重蹈覆轍，在抓住機(jī)會(huì)引進(jìn)美國(guó)技術(shù)的同時(shí)，要立足于自主創(chuàng)新，調(diào)動(dòng)多方力量，加快構(gòu)建本國(guó)頁巖氣技術(shù)開發(fā)體系。
三是政府的支持方式要?jiǎng)?chuàng)新。
政府可資助前期技術(shù)開發(fā)和勘探研究，同時(shí)在發(fā)展初期提供必要的財(cái)政支持可以使頁巖氣的開發(fā)活動(dòng)有利可圖，對(duì)吸引更多資本進(jìn)入有決定性作用。當(dāng)頁巖氣進(jìn)入商業(yè)化階段后，政府逐漸減少或取消特殊優(yōu)惠，既可減輕政府負(fù)擔(dān)，又可刺激技術(shù)創(chuàng)新。用資源稅、增值稅、所得稅等稅收減免而不是直接補(bǔ)貼的方式更有利于鼓勵(lì)開發(fā)商進(jìn)行設(shè)備投資和降低成本。
四是嚴(yán)格的環(huán)境監(jiān)管是持續(xù)發(fā)展的保障。
開發(fā)主體多、開發(fā)速度快并不必然帶來開采混亂，關(guān)鍵是要在開采前制定并執(zhí)行嚴(yán)格的監(jiān)管制度。環(huán)境問題應(yīng)作為頁巖氣的監(jiān)管重點(diǎn)，我們應(yīng)該跟蹤了解美國(guó)在頁巖氣環(huán)境監(jiān)管方面的最新發(fā)展，并結(jié)合我國(guó)特點(diǎn)，及時(shí)制定有關(guān)法規(guī)和管理辦法，確保監(jiān)管先行到位，開發(fā)可控。
我國(guó)頁巖氣開發(fā)的相關(guān)建議
立足我國(guó)頁巖氣發(fā)展的現(xiàn)實(shí)狀況，借鑒美國(guó)的已有經(jīng)驗(yàn)，特對(duì)我國(guó)頁巖氣發(fā)展提出如下建議：
�、苯㈨搸r氣礦權(quán)管理制度
將頁巖氣確立為區(qū)別于常規(guī)天然氣的獨(dú)立礦種，建立專門的頁巖氣區(qū)塊登記制度。探索建立更有利于加快開發(fā)、更有利于調(diào)動(dòng)地方政府等多方積極性的礦業(yè)權(quán)管理制度。按新礦種進(jìn)行頁巖氣區(qū)塊登記，礦權(quán)出讓采取競(jìng)爭(zhēng)的方式。強(qiáng)化礦權(quán)退出機(jī)制，對(duì)擁有礦權(quán)但投資達(dá)不到要求，或在規(guī)定期限內(nèi)達(dá)不到產(chǎn)出的，要強(qiáng)制退出。
�、卜艑掜搸r氣的市場(chǎng)準(zhǔn)入
制定民營(yíng)資本、中央和地方國(guó)有資本等以獨(dú)資、參股、合作、提供專業(yè)服務(wù)等方式參與頁巖氣投資開發(fā)的具體辦法。
�、硨�(shí)施頁巖氣綜合開發(fā)應(yīng)用試驗(yàn)示范工程
根據(jù)地質(zhì)條件與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平選擇一些省市地區(qū)，在技術(shù)、開采體制、政策支持、監(jiān)管和應(yīng)用模式等方面先行先試，綜合試驗(yàn)，為大規(guī)模開發(fā)積累經(jīng)驗(yàn)。
⒋研究制定監(jiān)管制度
可借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，加快研究制定包括地下水、地質(zhì)、土壤、生態(tài)等多方面，覆蓋采前、采中和采后多環(huán)節(jié)的全方位監(jiān)管制度。
⒌鼓勵(lì)開發(fā)模式和應(yīng)用模式創(chuàng)新
支持專業(yè)服務(wù)和技術(shù)類公司發(fā)展，構(gòu)建高度社會(huì)化的專業(yè)分工體系。結(jié)合產(chǎn)氣地區(qū)實(shí)際，探索就地發(fā)電、區(qū)域供氣、就地發(fā)展天然氣化工、分布式供能、作為交通燃料等多種應(yīng)用模式，將頁巖氣開發(fā)與發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、解決地方特別是山區(qū)農(nóng)村能源供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)能源綜合利用、節(jié)能減排等有機(jī)結(jié)合起來。
�、都哟箨P(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)
將頁巖氣技術(shù)納入“十二五”國(guó)家科技重大專項(xiàng)計(jì)劃。積極利用中美能源合作機(jī)制，通過合作或并購等方式盡早掌握美國(guó)技術(shù)，并在此基礎(chǔ)上力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)反超、再主導(dǎo)。
�、芳泳o部署基礎(chǔ)性工作
開展頁巖氣基礎(chǔ)地質(zhì)研究，掌握分布規(guī)律和作用機(jī)理。加快頁巖氣資源探查，盡早掌握詳細(xì)的資源數(shù)據(jù)。做好管網(wǎng)規(guī)劃，推動(dòng)互通互聯(lián)。
�、秆芯恐贫ㄘ�(cái)稅支持政策
可考慮將國(guó)家對(duì)煤層氣的支持政策延用到頁巖氣。重點(diǎn)研究鼓勵(lì)頁巖氣開采的資源稅、增值稅、所得稅等減免稅政策，以鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行設(shè)備投資和降低成本。
頁巖氣革命：接替天然氣是必然趨勢(shì)？
盡管看起來困難重重，但基于頁巖氣能夠改變國(guó)家能源結(jié)構(gòu)這一良好的功能前景，中國(guó)已將頁巖氣的商業(yè)開發(fā)提上日程
財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊報(bào)道4月上旬，貴州省岑鞏地區(qū)的青山之畔，一口1500米深的鉆井在機(jī)器的轟鳴聲中徐徐開鉆。
這口鉆井被命名為“岑鞏一號(hào)”，由國(guó)土資源部出資近六七千萬建設(shè)，是國(guó)土資源部第一口超千米的深頁巖氣勘探鉆井。
隨著國(guó)際油價(jià)的攀升，國(guó)土資源部加大了對(duì)頁巖氣等非常規(guī)天然氣的勘探和開發(fā)力度。
幾乎在“岑鞏一號(hào)”開鉆的同時(shí)，國(guó)土資源部召開了全國(guó)頁巖氣資源的專題會(huì)議。會(huì)議透露，全國(guó)范圍內(nèi)頁巖氣資源戰(zhàn)略調(diào)查與選區(qū)的項(xiàng)目全部通過技術(shù)審查。
“這意味著，國(guó)土資源部全國(guó)頁巖氣資源戰(zhàn)略調(diào)查已進(jìn)入實(shí)施階段。”國(guó)土資源部油氣資源戰(zhàn)略研究中心副主任張大偉告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者。
資源摸底
國(guó)土部勘查司的一位相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，對(duì)于頁巖氣的勘探已經(jīng)列入國(guó)土資源部今年的工作計(jì)劃，預(yù)計(jì)會(huì)在2013年完成頁巖氣資源潛力評(píng)價(jià)。
“中國(guó)頁巖氣資源潛力巨大，但資源家底還摸不清，不同部門的預(yù)估值都不一樣：26萬億（立方米）的，30萬億的，50萬億的，100萬億的，沒有一個(gè)權(quán)威數(shù)據(jù)。”國(guó)土部油氣資源戰(zhàn)略研究中心副主任張大偉對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說。
不過這一狀況有望在2013年改變。在3月25日舉行的“全國(guó)油氣資源戰(zhàn)略選區(qū)調(diào)查與評(píng)價(jià)項(xiàng)目2010年度成果報(bào)告評(píng)審會(huì)”上，上報(bào)的綜合研究項(xiàng)目全部通過審查。這些項(xiàng)目覆蓋川東南、渝東南、渝東北、鄂西、上中下?lián)P子、滇黔桂、黔北、華北、東北、西北、青藏等區(qū)域。
據(jù)美國(guó)能源信息署估算，全球32個(gè)擁有頁巖構(gòu)造國(guó)家的可開采頁巖氣資源約為5.76萬億立方英尺，其中中國(guó)約有1.3萬億立方英尺的頁巖氣資源，是除美國(guó)以外全球最大的頁巖氣資源國(guó)。
然而，中國(guó)大規(guī)模著手頁巖氣的試驗(yàn)研究較發(fā)達(dá)國(guó)家晚了近20年。2007年，中石油天然氣集團(tuán)公司與美國(guó)新田石油公司簽署頁巖氣開發(fā)對(duì)外合作的第一份協(xié)議《威遠(yuǎn)地區(qū)頁巖氣聯(lián)合研究》。據(jù)張大偉透露，此前國(guó)土資源部聯(lián)合中石油、中石化等國(guó)有石油企業(yè)在川南、川東南、黔北、渝北等地開展頁巖氣先導(dǎo)試驗(yàn)，其中多口鉆井已初見成效。
“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的都處于試驗(yàn)階段，中石油中石化都有成功案例了，但還不能叫產(chǎn)量，只能說是一些生產(chǎn)數(shù)據(jù)。”中國(guó)地質(zhì)大學(xué)能源實(shí)驗(yàn)中心主任張金川說。
與常規(guī)天然氣相比，頁巖氣的開采具有一定難度。“主要是含氣量低。常規(guī)天然氣主要在砂巖儲(chǔ)層，砂巖顆粒之間有10%到20%的空隙，氣是游離狀態(tài)，打個(gè)孔到地下，氣就沿著井筒出來到地表了。頁巖不是這樣，頁巖空隙很小，一般是1%到5%，甚至更小一些，光靠地下游離的氣，氣量非常少，現(xiàn)在要把吸附狀態(tài)的氣也采出來，所以就要對(duì)頁巖實(shí)施壓裂，產(chǎn)生很多裂縫，裂縫把很多空隙聯(lián)通起來，這里面的游離氣就跑出來了，然后里面壓力降低，吸附氣跟著就出來了。”張金川介紹。
對(duì)頁巖氣實(shí)施壓裂的水力壓裂技術(shù)是頁巖氣開采最主要的技術(shù)之一，另外一項(xiàng)關(guān)鍵性技術(shù)是水平鉆井。水平鉆井能更好的利用儲(chǔ)層中的天然裂縫，井筒能夠穿越更多儲(chǔ)層，因此水平井的產(chǎn)氣量“是直井的2到3倍”。
從全世界情況來看，水平鉆井與水力壓裂都算不上是石油工業(yè)中的新技術(shù)，但對(duì)于如何應(yīng)用于頁巖層，則需要試驗(yàn)研究。目前在美國(guó)，這兩項(xiàng)技術(shù)應(yīng)用于頁巖氣開采上已經(jīng)非常成熟，中國(guó)則仍非常缺乏技術(shù)。
以資源換技術(shù)
中國(guó)頁巖氣大好的資源前景，讓美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛看好中國(guó)市場(chǎng)。2009年11月，中石油聯(lián)手殼牌，合作開發(fā)四川盆地富順-永川頁巖氣區(qū)塊；上個(gè)月，中石油稱與道達(dá)爾在內(nèi)蒙古投資20億美元開發(fā)頁巖氣；而在去年9月，中石化也曾傳出將與雪佛龍合作開發(fā)西南地區(qū)頁巖氣。
“我們實(shí)際是以資源為代價(jià)。”張大偉告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者。在永川區(qū)塊，中石油與殼牌聯(lián)合調(diào)查資源，勘探開發(fā)，若成功后形成產(chǎn)能，“殼牌拿49%，咱們中方拿51%”。這是其中的一種合作方式。“開始這樣還可以，從長(zhǎng)期效益來講，實(shí)際這樣挺虧的，人家拿技術(shù)來了，就拿49%的收益走了。”張大偉說。
據(jù)張金川介紹，對(duì)于水平鉆井技術(shù)，中國(guó)在致密砂巖氣或海上鉆井中已有應(yīng)用，而在頁巖氣的開采上，還需要完善，但已經(jīng)取得很大進(jìn)展。剛剛過去的4月1日，中國(guó)第一口頁巖氣水平井威201-H1井在四川省威遠(yuǎn)縣順利完井，水平段長(zhǎng)1079米，用時(shí)僅34天。
而對(duì)于壓裂技術(shù)，中國(guó)現(xiàn)在還不成熟。“其實(shí)我們也能壓裂，現(xiàn)在就是沙子和壓裂液的配比方我們沒找準(zhǔn)，找準(zhǔn)也能打。”張大偉說，“中石油中石化打的幾口井，也都是請(qǐng)美國(guó)斯倫貝謝、貝克休斯他們來給壓裂。”請(qǐng)國(guó)外公司提供技術(shù)服務(wù)并支付費(fèi)用，是中國(guó)與國(guó)外公司合作的另一種方式。
目前美國(guó)大中小公司的壓裂與水平鉆井技術(shù)都很成熟，使得對(duì)頁巖氣的開發(fā)成本逐漸降低，據(jù)美國(guó)能源信息署公布的2011美國(guó)能源展望年鑒中顯示，美國(guó)已有區(qū)域的頁巖氣生產(chǎn)成本低于0.25美元每立方米。而美國(guó)頁巖氣1億立方米產(chǎn)能的建設(shè)投資，與中國(guó)常規(guī)天然氣的開采成本趨近。
與國(guó)外公司合作能夠在多大程度上獲得技術(shù)，則要看具體的合同條款。不過，張金川預(yù)計(jì)，按照現(xiàn)在的發(fā)展速度和投入速度，中國(guó)獲得頁巖氣開采技術(shù)的突破“也就幾年功夫，技術(shù)這個(gè)東西時(shí)效性很強(qiáng)，不能一勞永逸，對(duì)咱們來說需要去摸索、探討和研發(fā)的時(shí)間。”
接替天然氣
“劍橋?qū)＜翌A(yù)測(cè)，在北美以外地區(qū)，非常規(guī)天然氣將在10年以后大規(guī)模開發(fā)。”中國(guó)石油（行情、資訊）（601857）經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院江淮友告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者。根據(jù)2011美國(guó)能源展望年鑒中公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)擁有2552萬億立方英尺的潛在天然氣資源，其中827萬億為頁巖氣，這一數(shù)字較2010年美國(guó)能源年鑒中預(yù)估的數(shù)增加了470萬億。預(yù)計(jì)到2035年，頁巖氣產(chǎn)量將占到美國(guó)天然氣總產(chǎn)量的45%。
“常規(guī)天然氣也需要投資才能找到，好找的都找完了，”張金川說，按照現(xiàn)在的發(fā)展速度，頁巖氣在將來補(bǔ)充和接替常規(guī)天然氣是必然趨勢(shì)。
不過，頁巖氣開采暴露出來的問題也正在進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家的視野，問題主要來自于作為關(guān)鍵技術(shù)的水力壓裂。
水力壓裂需要將水、化學(xué)物質(zhì)等注入鉆井到達(dá)地下頁巖層，使頁巖產(chǎn)生裂縫并釋放氣體。美國(guó)油氣責(zé)任項(xiàng)目組（OGPA）對(duì)馬塞勒斯頁巖區(qū)的調(diào)查研究中顯示，水平井壓裂的用水量是直井壓裂用水量的5倍左右，美國(guó)巴奈特地區(qū)一口水平井的用水量至少為1.37萬立方米，并隨著井深的增加而增加。與此同時(shí)，平均只有10%的壓裂能夠一次起到作用，在馬塞勒斯的一些頁巖區(qū)，一些水平井需要壓裂十次之多。如此巨大的用水量，帶來的是用水來源與廢水回收等一系列問題。
在美國(guó)的頁巖氣開采區(qū)，數(shù)以萬計(jì)立方米的水通過卡車輸送到壓裂井，以美國(guó)的約翰遜縣為例，一口水平井壓裂需要配備100名運(yùn)輸作業(yè)者。而用于壓裂后的廢水同樣需要交通運(yùn)輸工具運(yùn)送到廢水處理地。此外，由于水中加入了化學(xué)物質(zhì)，深入地下的水存在回流到地表的可能性，由此產(chǎn)生化學(xué)物質(zhì)對(duì)土地及飲用水是否存在污染等爭(zhēng)議。目前對(duì)于這些問題還沒有一個(gè)明確的說法。
對(duì)于中國(guó)來說，以上問題遠(yuǎn)沒有頁巖氣開采技術(shù)問題緊迫。據(jù)張金川介紹，中國(guó)的大陸面積主體都是沉積巖，“有沉積巖的地方，就可能有頁巖，有頁巖就可能有頁巖氣，所以分布面積很廣。”頁巖氣的投資前景甚好。張金川認(rèn)為，從地質(zhì)角度來說，頁巖氣的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控性強(qiáng)，在某一特定區(qū)域內(nèi)，含氣特點(diǎn)、條件和含氣量等相對(duì)容易估算，“我們很多地方都已經(jīng)建立出模型，基本都有一個(gè)估算方法，應(yīng)該是八九不離十的東西”。
對(duì)于大力發(fā)展頁巖氣，張大偉說，中國(guó)還存在技術(shù)、政策、體制等一系列限制。目前中國(guó)參與頁巖氣勘探開發(fā)的公司還局限于中石油、中石化等幾大國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)資本幾乎沒有涉足，這在一定程度上縮小了技術(shù)投入和發(fā)展的空間。
“中國(guó)在發(fā)展頁巖氣上需要突破一系列障礙。”一位石油行業(yè)資深專家告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，例如如何快速發(fā)展技術(shù)，打破壟斷，制定適當(dāng)?shù)墓膭?lì)和補(bǔ)貼政策，以及完善管網(wǎng)等配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。
盡管看起來困難重重，但對(duì)于頁巖氣能夠改變國(guó)家能源結(jié)構(gòu)這一良好前景，中國(guó)已將頁巖氣發(fā)展規(guī)劃提上日程。目前國(guó)家能源局正在抓緊組織編制頁巖氣專項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃，張大偉預(yù)測(cè)，到2020年，中國(guó)頁巖氣產(chǎn)量能達(dá)到8%到10%，“屆時(shí)，離商業(yè)開發(fā)就不遠(yuǎn)了”。（實(shí)習(xí)記者）
中信證券：油頁巖前景怡人，但國(guó)內(nèi)技術(shù)有待突破
油頁巖：人造石油。油頁巖是一種含有機(jī)質(zhì)的高灰分致密薄層狀可燃有機(jī)沉積巖，在隔絕空氣條件下加熱分解（干餾）后可獲得頁巖油，作為燃桿油或進(jìn)一步加工制成汽油、柴油和下游石化產(chǎn)品，被稱為"人造石油"。油頁巖的開發(fā)和利用是世界石油資源的有益補(bǔ)充和替代。
資源豐富，意義重大。世界油頁巖資源主要分布于美國(guó)、俄羅斯、中國(guó)、愛沙尼亞等國(guó)。據(jù)EIA統(tǒng)計(jì)，目前全球33個(gè)國(guó)家頁巖油可達(dá)4100億噸。
2004-2006年新一輪油氣資源評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，我國(guó)埋深1000m以淺的油頁巖資源量為7199.4億噸，探明儲(chǔ)量300多億噸，位列世界第四。
油頁巖發(fā)展幾度興衰。我國(guó)開發(fā)利用油頁巖已有70多年歷史，遼寧撫順于1928年興建油頁巖制廠，是當(dāng)時(shí)世界上最大的頁巖油生產(chǎn)基地；20世紀(jì)60年代至90年代，山于常規(guī)石油工業(yè)的快速發(fā)展，油頁巖開發(fā)規(guī)模逐漸萎縮；2000年來，油價(jià)持續(xù)走高令油頁巖產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，吉林樺甸、羅子溝、遼寧撫順等項(xiàng)目相繼投入開發(fā)。2008年國(guó)內(nèi)頁巖油產(chǎn)量40萬噸，中國(guó)石油大學(xué)專家預(yù)測(cè)2015年產(chǎn)量有望達(dá)到80萬噸。
國(guó)內(nèi)正在探索技術(shù)突破。據(jù)愛沙尼亞2000年的數(shù)據(jù)，每桶油頁巖開發(fā)與煉制成木約40美元（不考慮刀_率因素），根據(jù)遼寧成大經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)完全成木約60美元/桶。國(guó)內(nèi)目前主要采用的撫順干餾工藝，其他工藝大多處于試驗(yàn)階段。技術(shù)水平整體較低，跟行業(yè)內(nèi)技術(shù)研究多山公司、地方政府支持、研究周期和規(guī)模不大有關(guān)。07年國(guó)家發(fā)改委公布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，表示在今后幾年將從信貸、稅收等方而大力支持油頁巖、油砂等非常規(guī)能源的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展有望突破。
風(fēng)險(xiǎn)因素。常規(guī)原油價(jià)格持續(xù)低迷的風(fēng)險(xiǎn)；油頁巖礦開發(fā)環(huán)境保護(hù)成木大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)技術(shù)發(fā)展遲緩的風(fēng)險(xiǎn)。
相關(guān)企業(yè)。目前，國(guó)內(nèi)油頁巖開發(fā)主體主要是下}有油公司、煤炭及礦類企業(yè)，以及政府組織的電廠等。2008年，我國(guó)頁巖油年產(chǎn)量約40萬噸，其中撫順礦業(yè)集團(tuán)油頁巖煉廠產(chǎn)量達(dá)35萬噸；遼寧成大吉林樺甸2007年生產(chǎn)2萬噸，吉林江清生產(chǎn)3萬噸，中國(guó)石油黑龍江頁巖油完成3萬噸中試準(zhǔn)備。
廣匯股份：剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)軍能源
機(jī)構(gòu)：宏源證券研究員：祖廣平張延明康鐵牛日期：2011-08-09
報(bào)告摘要：
剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，中報(bào)業(yè)績(jī)同比大增。上半年實(shí)現(xiàn)收入26.2億元，同比增長(zhǎng)45.07%，歸屬母公司凈利潤(rùn)6.4億，同比增長(zhǎng)102.8%。每股收益0.34，同比上漲33.66%。收入同比大增的主要原因是地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)剝離帶來收入大幅度增加。
多個(gè)項(xiàng)目即將投產(chǎn)，步入業(yè)績(jī)釋放期。預(yù)計(jì)哈密120萬噸甲醇煤化工項(xiàng)目，吉木乃5億方LNG項(xiàng)目投產(chǎn)，淖毛湖煤炭基地瓶頸即將打通，有望成為公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)。
齋�；亍⒏惶N(yùn)煤炭基地是遠(yuǎn)期看點(diǎn)。公司與哈薩克斯坦TBM合作，獲得齋桑天然氣儲(chǔ)量64億方、稠油1億噸資源，從該項(xiàng)目的實(shí)際進(jìn)展判斷，項(xiàng)目的資源儲(chǔ)量，以及實(shí)際產(chǎn)出均存在超預(yù)期的可能；除哈密淖毛湖外，公司新取得阿勒泰富蘊(yùn)煤礦408平方公里的探礦權(quán)，公司轉(zhuǎn)型為能源類企業(yè)指日可期。
估值合理，維持“增持”評(píng)級(jí)。公司2011-2013年EPS分別為0.60、0.79以及1.14元。當(dāng)前股價(jià)25.18元，估值合理�？紤]到公司正在向能源型企業(yè)轉(zhuǎn)型，即將步入業(yè)績(jī)快速發(fā)展的快車道。維持“增持”評(píng)級(jí)，短期目標(biāo)價(jià)位30元。
神開股份：中報(bào)點(diǎn)評(píng)
機(jī)構(gòu)：華鑫證券研究員：徐呈健日期：2011-08-02
2011年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2564.3萬元，同比增長(zhǎng)36.2%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4000.1萬元，同比增長(zhǎng)19%；歸屬母公司凈利潤(rùn)3934萬元，同比增長(zhǎng)9%；每股收益0.15元，同比增加5.8%。
利潤(rùn)增速低于收入增速：公司綜合毛利率為40%，同比下降2%，主要原因與公司銷售的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，而不同產(chǎn)品的毛利率差別也較大。期間公司銷售費(fèi)用率為10.5%，管理費(fèi)用率為14.7%，同比上升1.4%和0.13%，主要原因是公司提高了員工薪酬和與江西飛龍合并了財(cái)物報(bào)表。影響公司EPS增長(zhǎng)較大的因素為所得稅率的提高，由于公司處于高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)查期所得稅率暫時(shí)提高為25%。
并購江西飛龍鉆頭完善產(chǎn)業(yè)鏈：從世界級(jí)的龍頭企業(yè)美國(guó)國(guó)民石油華高公司的發(fā)展史可以看到，此類公司的發(fā)展路徑是先成長(zhǎng)為全套石油開采機(jī)械裝備的企業(yè)，再逐漸延伸到石油開采服務(wù)。由于油氣開采的特殊性比較強(qiáng)，同時(shí)具有裝備研發(fā)和開采管理經(jīng)驗(yàn)一體化的公司參與競(jìng)標(biāo)中具有明顯競(jìng)爭(zhēng)力。公司目前主要業(yè)務(wù)為石油鉆采設(shè)備和錄井修理等技術(shù)服務(wù)，從業(yè)務(wù)構(gòu)成上來看已經(jīng)開始表現(xiàn)出向華高公司模式發(fā)展的趨勢(shì)。公司收購的江西飛龍鉆頭的主營(yíng)產(chǎn)品為油用鉆頭，屬于消耗性材料，可以填補(bǔ)公司在鉆采工具類產(chǎn)品上的空白。
高油價(jià)帶動(dòng)石油裝備需求：今年以來持續(xù)的高油價(jià)拉動(dòng)了石油勘探和開采作業(yè)的投資。據(jù)貝殼休斯公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)自今年1月份以來在用油氣鉆技術(shù)增長(zhǎng)7%，而加拿大的合同承包商也表示2011年的鉆機(jī)利用率將超過2010年底。據(jù)美國(guó)油氣周刊年中鉆井預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，目前預(yù)測(cè)的2011年鉆井?dāng)?shù)將超越原來預(yù)期。這說明整個(gè)油氣開采市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)暖，公司將受益于油氣開發(fā)投資熱所帶來的開采設(shè)備需求增加。
海洋石油充滿無限遐想：隨著石油開采的重點(diǎn)區(qū)域由陸地轉(zhuǎn)向海洋，整個(gè)石油開采裝備產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司的發(fā)展戰(zhàn)略也應(yīng)該有所變化。十二五規(guī)劃已經(jīng)明確將海洋石油開采裝備技術(shù)的發(fā)展作為重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象，中海油也表示要在未來10年間投入2000億元用于海洋石油開發(fā)。鑒于石油鉆采機(jī)械具有較強(qiáng)的通用性，我們認(rèn)為公司成為海洋石油鉆井平臺(tái)零部件供應(yīng)商的門檻較低且可行性較高，我們看好未來公司在該項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間。
盈利預(yù)測(cè)：鑒于石油開采市場(chǎng)的復(fù)蘇，我們認(rèn)為下半年油氣開采裝備將穩(wěn)定高增長(zhǎng)。我們預(yù)測(cè)公司2011年和2012年的EPS分別為0.31和0.41元，對(duì)應(yīng)的PE分別為40倍和31倍。我們給予公司推薦評(píng)級(jí)。
杰瑞股份：漏油事件接近尾聲，裝備延續(xù)景氣有望超預(yù)期
機(jī)構(gòu)：平安證券研究員：葉國(guó)際日期：2011-08-04
事項(xiàng)：我們調(diào)研了杰瑞股份，就近期經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略與公司進(jìn)行了深入溝通。
漏油事件接近尾聲，預(yù)計(jì)8-9月份除B平臺(tái)外其余海上平臺(tái)有望復(fù)工，我們估算該事件降低公司全年EPS約0.1元。國(guó)家海洋局對(duì)此次渤海蓬萊19-3漏油的處理結(jié)果將于8月7日公布，除去漏油事故發(fā)生的B、C作業(yè)平臺(tái)將在8月底或9月初恢復(fù)作業(yè)生產(chǎn)，按照原先假設(shè)測(cè)算，受漏油事件影響停工的平臺(tái)為渤海蓬萊19-3的7個(gè)平臺(tái)估計(jì)2011年收入在1.5億，估算毛利率為70%，全面停工單月影響凈利潤(rùn)在600-700萬，B平臺(tái)預(yù)計(jì)停工至年底，降低凈利潤(rùn)600-700萬，其余平臺(tái)假設(shè)停工3個(gè)月至9月中旬全部復(fù)工，降低凈利潤(rùn)在1500-1800萬（剔除B平臺(tái)影響）。我們預(yù)計(jì)全年公司凈利潤(rùn)漏油事件影響為2100-2500萬，降低公司EPS為0.09-0.11元。
受益于北美頁巖氣大規(guī)模開發(fā)帶來壓裂設(shè)備需求的激增以及全球柱塞泵的產(chǎn)能瓶頸，裝備業(yè)務(wù)有望延續(xù)上半年高速發(fā)展成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿�。公�?011年上半年正在執(zhí)行訂單13.1億元，估計(jì)裝備訂單8億左右，零部件訂單3億左右，油服訂單2億左右。受海外市場(chǎng)壓裂服務(wù)景氣高升影響以及國(guó)內(nèi)煤層氣開采壓裂的推進(jìn)，預(yù)計(jì)壓裂設(shè)備、連續(xù)油管設(shè)備和液氮泵車均成為公司高速成長(zhǎng)的助推劑。
油服業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)前瞻性布局，預(yù)計(jì)煤層氣壓裂和徑向鉆井服務(wù)三季度有望實(shí)現(xiàn)收入。公司哈薩克斯坦的固井業(yè)務(wù)已經(jīng)由中國(guó)合作方拓展至當(dāng)?shù)厥凸�，成功打開國(guó)際市場(chǎng)，成為11年穩(wěn)定增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)山西晉城煤層氣壓裂和徑向鉆井服務(wù)將于三季度陸續(xù)開展，為12年油服業(yè)務(wù)增長(zhǎng)打下良好基礎(chǔ)。
公司產(chǎn)業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張穩(wěn)步實(shí)施，海外市場(chǎng)銷售占比加速提升。杰瑞在美國(guó)休斯頓成立綜合性的研發(fā)、營(yíng)銷和投資運(yùn)營(yíng)中心，以中東子公司為依托建立中東非洲運(yùn)營(yíng)中心；國(guó)際市場(chǎng)收入增速超過84%，海外布局進(jìn)入收獲期，尤其北美和南美市場(chǎng)，預(yù)計(jì)國(guó)外收入比例有望提升至50%以上。
預(yù)計(jì)2011、2012年EPS分別為2.00元和3.01元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。鑒于公司所處行業(yè)前景和布局，結(jié)合公司優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，我們認(rèn)為公司的高成長(zhǎng)是可持續(xù)的，給予2012年35市盈率，目標(biāo)價(jià)為105元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：油氣價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)、油服業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢
江鉆股份：來自海外市場(chǎng)的需求大幅增加
機(jī)構(gòu)：國(guó)都證券研究員：魏靜日期：2011-08-04
事件：
公司發(fā)布半年報(bào)，2011年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為7.9億元，同比增長(zhǎng)25.5%，歸屬母公司凈利潤(rùn)6245.1萬元，同比增長(zhǎng)16.5%，實(shí)現(xiàn)EPS為0.16元。
投資要點(diǎn)：
1、業(yè)績(jī)符合預(yù)期，但毛利率繼續(xù)下降。公司今年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)25.5%，2Q增幅小于1Q的66.5%，進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)通道。與此同時(shí)，鉆頭業(yè)務(wù)上半年的毛利率為30.8%，較去年同期下降約8個(gè)百分點(diǎn)，而2002年鉆頭毛利率高達(dá)45%，過去8年總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，目前來看繼續(xù)下降空間小，一方面是公司在國(guó)內(nèi)高端鉆頭市場(chǎng)處于壟斷地位，議價(jià)能力較強(qiáng)；另一方面是公司將進(jìn)入高端金剛石鉆頭領(lǐng)域。
2、出口大幅增長(zhǎng)，我們看好中東等新市場(chǎng)潛力。上半年，公司出口產(chǎn)品占比為24.5%，出口業(yè)務(wù)同比大幅增加69.9%，反映了海外市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求。公司傳統(tǒng)以北美市場(chǎng)為主，去年開始發(fā)力中東等石油市場(chǎng)，上半年來自第1大客戶NationalCameronMiddleEast的收入占比達(dá)6.2%。長(zhǎng)期來看，OPEC國(guó)家在世界石油市場(chǎng)的地位將進(jìn)一步提高，隨著原油價(jià)格步入高位，中東等地區(qū)油氣開采的活躍將帶來大量鉆頭需求。
3、鉆頭產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。公司目前只做牙輪鉆，高端鉆頭產(chǎn)能為4萬只，普通鉆頭1萬只，由于一般金剛石鉆頭技術(shù)含量低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司已退出多年。但是全球油田鉆井深度大幅增加以及海洋油氣開采升溫2方面將帶來對(duì)高端金剛石鉆頭的需求，公司重新進(jìn)入該領(lǐng)域，其中部分產(chǎn)品單價(jià)預(yù)計(jì)售價(jià)超過50萬元，毛利率將得到提高。國(guó)內(nèi)海洋油氣開采基本被史密斯等巨頭壟斷，我們看好公司進(jìn)口替代的空間。4、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入尚不明朗。公司大股東曾經(jīng)承諾以公司為資本平臺(tái)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并于2008年提出注入旗下三機(jī)廠，但因未達(dá)到股東預(yù)期而遭否決。市場(chǎng)普遍期待注入四機(jī)廠等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，目前看來這一進(jìn)程還沒有明確時(shí)間表。
維持對(duì)公司“中性-A”評(píng)級(jí)。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2011-2013年，公司的EPS（攤�。┓謩e為0.32元、0.37元和0.42元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為45X、37X和34X�？紤]到公司估值較高且資產(chǎn)注入前景尚不明朗，我們給予公司評(píng)級(jí)“中性-A”。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球油氣鉆采景氣度下降。
天科股份：唐山佳華項(xiàng)目簽訂，上調(diào)至推薦
機(jī)構(gòu)：東興證券研究員：楊若木日期：2011-08-05
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
總包項(xiàng)目將顯著提升業(yè)績(jī)，考慮到唐山佳華項(xiàng)目將形成示范效應(yīng)，提高盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司11-12年EPS分別為0.23（+0.03）元、0.34（+0.11）元，對(duì)應(yīng)PE67倍、45倍，上調(diào)公司至“推薦”評(píng)級(jí)。
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