中國石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical co.，簡稱中石化)以21.5億美元的價(jià)格聯(lián)合競購中國燃?xì)饪毓捎邢薰?China Gas Holdings Ltd.，簡稱中國燃?xì)?，標(biāo)志著中國國有大企業(yè)與民營企業(yè)之間矛盾的爆發(fā)。
中石化的主動競購出乎中國燃?xì)庖饬�，對于這個事實(shí)上受北京支持的收購要約，這家處境脆弱的公司一時不知道怎樣回應(yīng)才好。
對中石化董事長傅成玉來說，此舉是他六年前率領(lǐng)中國
海洋石油有限公司(Cnooc Ltd.，簡稱
中海油)收購美國加州聯(lián)合石油公司(Unocal Corp.)未果以來發(fā)起的第一次主動競購。對中國燃?xì)獾氖召徱s是為了滿足中國強(qiáng)烈的能源需求。但中石化也一直在沿著西方石油企業(yè)的路徑拓寬業(yè)務(wù)范圍。過去一年，這家國有企業(yè)及其母公司斥資接近200億美元用于并購，從澳大利亞到冰島，從加拿大到巴西，在全球各地?cái)U(kuò)大它的業(yè)務(wù)。
中石化和新奧能源控股有限公司(ENN Energy Holdings Ltd.)上周發(fā)出了收購中國燃?xì)獾囊s。但知情人士說，中國燃?xì)庵钡街芤灰归g才承認(rèn)有這回事，并認(rèn)為出價(jià)過低。另一位人士說，競購方想談具體條款，中國燃?xì)獠挥枵婊卮�，因�(yàn)槎聲嬖诜制�。中國燃�(xì)馐且患要?dú)立公司，在華東地區(qū)擁有管道資產(chǎn)。
但知情人士說，中國燃?xì)鈱ψ约耗懿荒艿种七@次收購沒有信心。該公司去年有兩位高管被捕，從那以來，它與股東的關(guān)系一直不太順利。中石化是香港上市公司，已經(jīng)持有中國燃?xì)?.8%的股份，它所提出的收購價(jià)是每股3.50港元（0.45美元），較提出要約之前收購目標(biāo)的股價(jià)有一個25%的溢價(jià)。中國燃?xì)夤蓛r(jià)周二上漲20%，達(dá)到3.37港元。
知情人士說，傅成玉為這次收購做了精心規(guī)劃，并討好北京的官員，以防另一家國有企業(yè)來跟他爭搶。這些人說，中石化也在接觸中國燃?xì)獾墓蓶|，希望他們支持這次收購。
中石化及其母公司近幾年公布了十幾樁遍布全球的并購交易。
中石化集團(tuán)新星石油有限責(zé)任公司(Sinopec Star Petroleum Co)去年與冰島綠源公司(Geysir Green Energy)簽署協(xié)議，以建立一家合資公司在中國境內(nèi)開發(fā)地?zé)豳Y源。中石化周一將它在澳大利亞一個
煤層氣項(xiàng)目的股份從15%提高到25%。參股這個項(xiàng)目的還有
康菲石油公司(ConocoPhillips)和Origin Energy Ltd.。上周，中石化說它將為河南省一個煤化工項(xiàng)目投資33億美元。
過去幾個月，中石化還就斥資21億美元收購加拿大公司Daylight Energy Ltd.達(dá)了協(xié)議，進(jìn)而有望開發(fā)后者的
頁巖氣儲量；此外，中石化還向葡萄牙的Galp Energia SA投資51.9億美元，目的是利用后者在巴西的油氣資產(chǎn)。
在中石化尋求將外國技術(shù)引進(jìn)到中國項(xiàng)目中之際，獲得更先進(jìn)的技術(shù)從一定程度上引發(fā)了中石化的收購交易。
尋求通過中國燃?xì)鈹U(kuò)大國內(nèi)業(yè)務(wù)之際正值中石化在國內(nèi)面臨日益增大的業(yè)務(wù)壓力。在中國，政府嚴(yán)格控制著能源價(jià)格，以便抑制消費(fèi)者價(jià)格的上漲。受精煉油品的強(qiáng)勁需求和
原油價(jià)格飆升的提振，中石化第三季度盈利同比增長3%，至人民幣202.2億元（合31.8億美元）。不過，由于政府對國內(nèi)成品
油價(jià)格設(shè)置上限，該公司公布今年前九個月虧損人民幣230.9億元。
如果收購交易成功，新奧能源將持有中國燃?xì)?5%的股權(quán)，剩余股權(quán)將由中石化持有。在香港上市的新奧能源是中國主要的管道天然氣供應(yīng)商。
自去年兩名高管被警方逮捕以來，中國燃?xì)獾墓蓛r(jià)曾一度暴跌了約50%，但過去幾個月，受收購交易消息的提振，股價(jià)收復(fù)了部分失地。去年12月，包括董事總經(jīng)理劉明輝在內(nèi)的兩名高管因涉嫌貪污挪用公款被深圳警方逮捕。劉明輝是該公司單一最大股東，持有13%的股權(quán)。兩人都尚未被提起指控，無法獲知案件目前的進(jìn)展情況。記者無法聯(lián)系到這兩位高管。
高管的被捕在公司董事會內(nèi)部引發(fā)了沖突。董事會以未完全披露所知的高管被捕情況為由將董事長和副董事長解職。10月份，數(shù)十位小股東組織了一場游行，敦促證交所和證券監(jiān)管部門調(diào)查管理層是如何處理高管被捕一事及其后果的。
就算沒有現(xiàn)有一些大股東的合作，中石化和新奧能源也可能獲得控股權(quán)。劉明輝和大股東鮮京公司(SK Holdings Co.)、Oman Oil Co.及GAIL India Ltd.共持有不到30%的股權(quán)。
一些分析人士認(rèn)為，中石化和新奧能源對中國燃?xì)獾某鰞r(jià)遠(yuǎn)低于去年10月每股4.31港元的股票發(fā)行價(jià)。不過，那是在高管被捕前兩個月，而高管的被捕打壓了中國燃?xì)庵蟮墓蓛r(jià)。
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