記者近日從上海國(guó)際能源交易中心了解到，目前能源中心正就原油期貨相關(guān)交割、檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)事宜進(jìn)行論證研究，相關(guān)規(guī)則不久將向全球市場(chǎng)征求意見(jiàn)，這將是全球原油衍生品市場(chǎng)中首個(gè)“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”。證監(jiān)會(huì)日前也曾表示，原油期貨市場(chǎng)建設(shè)工作正有序推進(jìn)，爭(zhēng)取年內(nèi)推出。原油期貨上市的腳步越來(lái)越近了，那么，我國(guó)為什么要推出原油期貨?原油期貨上市將產(chǎn)生什么影響呢?
贏得國(guó)際原油話語(yǔ)權(quán)
原油期貨就是以遠(yuǎn)期原油價(jià)格為標(biāo)的物品的期貨。目前世界上影響力最大的原油期貨合約是紐約商業(yè)交易所的WTI(西德克薩斯中質(zhì)原油)期貨合約和倫敦國(guó)際石油交易所的BRENT(北海布倫特原油)期貨合約。卓創(chuàng)咨詢?cè)头治鰩煾呓「嬖V記者，全球原油的現(xiàn)貨價(jià)格基本上都與期貨價(jià)格掛鉤，而原油期貨的價(jià)格是以 WIT和布倫特價(jià)格為基準(zhǔn)的。
我國(guó)是全球第一大原油凈進(jìn)口國(guó)，對(duì)原油進(jìn)口的依賴度近60%。令人尷尬的是，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)在國(guó)際原油市場(chǎng)上沒(méi)有定價(jià)權(quán)，甚至沒(méi)有基本的話語(yǔ)權(quán)。隨著我國(guó)石油供求和價(jià)格對(duì)國(guó)外資源的依賴程度越來(lái)越高，承受的風(fēng)險(xiǎn)也就越來(lái)越大。
“在采購(gòu)、價(jià)格談判中，我國(guó)是被動(dòng)地跟著國(guó)際市場(chǎng)的油價(jià)走，原油期貨市場(chǎng)賣方占主導(dǎo)地位，我們受制于人、容易吃虧，比如像‘亞洲溢價(jià)’的出現(xiàn)，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”高健說(shuō)，亞洲主要石油消費(fèi)國(guó)對(duì)中東石油生產(chǎn)國(guó)支付的價(jià)格，比從同地區(qū)進(jìn)口原油的歐美國(guó)家的價(jià)格每桶要高出1至1.5美元左右，我國(guó)進(jìn)口原油每年要多支出約20億美元。
“將來(lái)，隨著我國(guó)原油期貨影響力的日益擴(kuò)大，我國(guó)的原油期貨價(jià)格可能被選為某個(gè)地區(qū)的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，那么我們?cè)趪?guó)際商場(chǎng)上談判的籌碼就加大了。”高健認(rèn)為，中國(guó)版原油期貨一旦推出無(wú)疑將有利于我國(guó)贏得國(guó)際原油話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)。
企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)的手段
近年來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)幅度較大，世界經(jīng)濟(jì)走向也有較大的不確定性，這給我國(guó)的原油進(jìn)口企業(yè)帶來(lái)較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授常清對(duì)記者說(shuō)，建立原油期貨市場(chǎng)，首先獲利的就是國(guó)內(nèi)原油生產(chǎn)、加工企業(yè)。“這些企業(yè)現(xiàn)在都是被動(dòng)地接受市場(chǎng)價(jià)格，不能去預(yù)測(cè)市場(chǎng)，沒(méi)法管理風(fēng)險(xiǎn)。有了我國(guó)的原油期貨，原油相關(guān)企業(yè)都會(huì)參與進(jìn)來(lái)，由被動(dòng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)，感知市場(chǎng)上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，提高競(jìng)爭(zhēng)力。”常清說(shuō)。
常清認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以通過(guò)原油期貨交易進(jìn)行避險(xiǎn)，在原油期貨市場(chǎng)套期保值，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或預(yù)期利潤(rùn)，增強(qiáng)抵御市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力。
中宇資訊原油分析師桑瀟也認(rèn)為，我國(guó)原油期貨的影響一定程度上體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上。桑瀟對(duì)記者說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)幾大石油集團(tuán)的壟斷地位仍比較高，原油期貨上市后價(jià)格將更加透明，方便民營(yíng)企業(yè)參與進(jìn)來(lái)，從而國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)機(jī)制將更加完善。
期貨市場(chǎng)國(guó)際化的突破口
據(jù)媒體報(bào)道，我國(guó)原油期貨制定的標(biāo)準(zhǔn)包括“競(jìng)價(jià)交易”、“保稅交割”和“國(guó)際平臺(tái)”三個(gè)方面。報(bào)道中稱“國(guó)際平臺(tái)”或?qū)⒁馕吨藝?guó)內(nèi)投資者之外，境外的投資者也可能能夠參與交易。據(jù)悉，目前我國(guó)已經(jīng)上市的期貨品種都只對(duì)境內(nèi)投資者開放，境外投資者如想?yún)⑴c必須在境內(nèi)設(shè)實(shí)體公司。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球投資者不能在市場(chǎng)上自由進(jìn)出，影響了我國(guó)期貨價(jià)格在世界上的影響力。期貨市場(chǎng)的國(guó)際化即是中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的突破口，是中國(guó)資本[0.30%]市場(chǎng)開放的一個(gè)里程碑。
另一方面，當(dāng)今全球貿(mào)易量近70%以美元為結(jié)算貨幣，同時(shí)美元也是許多國(guó)家的重要外匯儲(chǔ)備。海通期貨總經(jīng)理徐凌曾表示，未來(lái)原油期貨以人民幣作為交割貨幣概率較大，隨著交易量的不斷擴(kuò)大，交易需求不斷增加，人民幣流通率以及應(yīng)用范圍也將隨之?dāng)U大，進(jìn)而使得人民幣國(guó)際化與原油期貨相輔相成，相互促進(jìn)，共同發(fā)展，這將有助于保障我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。同時(shí)，高健表示，原油市場(chǎng)貿(mào)易量大，涉及的資金量大，原油期貨上市也是對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的補(bǔ)充完善和提升。
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