隨著國(guó)家近期出臺(tái)對(duì)光伏業(yè)的支持政策，融資渠道有逐漸打開跡象。但小幅度的放開，仍不足以緩解光伏業(yè)對(duì)資金的饑渴。
兩家光伏上市公司天龍光電(300029.SZ)、拓日新能(002218.SZ)分別于8月22日公布了上半年財(cái)報(bào)，雖然近期光伏股價(jià)有上升之勢(shì)，但仍然難掩這些企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金不足、業(yè)績(jī)不佳的真實(shí)現(xiàn)狀。有光伏公司負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，銀行放款已比去年同期有所好轉(zhuǎn)，向銀行借款及資本市場(chǎng)融資的計(jì)劃都在進(jìn)行中，但整體看資金面仍然并不寬松。
壓力仍在
今年1到6月，拓日新能的營(yíng)收為2.72億元，是繼2011年同期以來(lái)營(yíng)收最高的6個(gè)月;凈利潤(rùn)667萬(wàn)元?jiǎng)t同比下降了47.85%，為3年同期以來(lái)的最差值。
收入不算很理想的同時(shí)，拓日新能的另一個(gè)困擾在于其現(xiàn)有的資金量也不算很充裕。6月底，該公司的貨幣資金已降低到了1.26億元，而去年同期、去年年底、今年3月底的貨幣資金分別是2.8億元、1.59億元和2.92億元。
貨幣資金下降之外，該公司的籌資情況不容樂觀。在2013年6月底，其實(shí)際取得了借款4.35億元，看似還比較高，但是償還債務(wù)支付掉的現(xiàn)金卻有 4.91億元之多，導(dǎo)致最后籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~只有-7020萬(wàn)元(2012年同期是1.21億元)。“4.91億元的償還借款額較高，是因?yàn)槲覀?月的時(shí)候有一筆短期的借款。”拓日新能證券部一位負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)道。國(guó)泰君安分析師侯文濤告訴本報(bào)，目前光伏企業(yè)還在不斷續(xù)貸，所以會(huì)在籌資方面看到有增長(zhǎng)。但因?yàn)榍捌诘牟糠仲J款企業(yè)也需要盡快償還，籌資凈額有的時(shí)候不一定非常理想。
天龍光電的資金情況就更差一些了。該公司6月底的貨幣資金僅7446萬(wàn)元，相比2012年同期的3.32億元大幅縮水。
其實(shí)際的資金不多有幾個(gè)因素：銷售商品等收到的現(xiàn)金不足，只有近9000萬(wàn)元而已，比較其營(yíng)收可知，其至少8000萬(wàn)元都沒有收到。財(cái)報(bào)也顯示，其上半年應(yīng)收賬款3.489億元，而年初為2.6億元。
但是，“購(gòu)買商品及接受勞務(wù)”的支付現(xiàn)金則達(dá)到1.22億元(去年同期是9985萬(wàn)元人民幣)。侯文濤說(shuō)，天龍光電主要是做單晶硅生產(chǎn)設(shè)備的，即為光伏企業(yè)的設(shè)備供應(yīng)商，現(xiàn)在市場(chǎng)單晶硅片的企業(yè)已經(jīng)減少了很多，因而設(shè)備廠商希望為了出貨在增加銷售量，但是原材料及零部件等錢款都在自己墊付，所以從財(cái)報(bào)上就會(huì)發(fā)現(xiàn)，其營(yíng)收雖然在增長(zhǎng)，但實(shí)際現(xiàn)金會(huì)少，且墊付資金較多。
與拓日新能有類似之處的是，天龍光電的籌資額也要低于其實(shí)際的償還債務(wù)的支出。
從報(bào)表中可看到，該公司上半年取得借款并獲現(xiàn)金1.77億元，而償還債務(wù)的支出則為1.86億元，籌資所得的實(shí)際現(xiàn)金流凈額只有-1478萬(wàn)元而已。
較早前公布半年報(bào)的海潤(rùn)光伏(600401.SH)也是如出一轍：取得了17.4億元借款，但還債的支出高達(dá)26.2億元，導(dǎo)致實(shí)際籌資只有-8.21億元，籌資額雖不低，但其公司仍有較大的財(cái)務(wù)缺口。
侯文濤也稱，光伏企業(yè)在2010年和2011年左右都在做長(zhǎng)期借款，但現(xiàn)在可能是集中還款期了，其支出也會(huì)顯得大一些。
生不逢時(shí)
部分光伏企業(yè)資金壓力不小、同時(shí)還款能力又不太強(qiáng)，與市場(chǎng)整體環(huán)境趨弱、企業(yè)進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)的時(shí)間不佳有一定關(guān)系。
天龍光電于2009年年末上市，打算通過(guò)募集的近8.8億元資金向單晶硅生長(zhǎng)爐、多晶硅生長(zhǎng)爐等方向發(fā)展，但可惜趕在金融危機(jī)后才得以募集資金并大力發(fā)展這些業(yè)務(wù)的計(jì)劃，卻因光伏產(chǎn)業(yè)的整體滑坡而被耽誤了。
侯文濤也表示，目前生產(chǎn)單晶硅產(chǎn)品的企業(yè)正在減少采購(gòu)新設(shè)備的計(jì)劃，他們喜歡進(jìn)行改建或購(gòu)買二手產(chǎn)品，這對(duì)天龍光電的主要業(yè)務(wù)會(huì)有一定影響。
另外，天龍光電在前幾年還曾選擇了藍(lán)寶石長(zhǎng)晶爐和MOCVD設(shè)備等，但由于LED產(chǎn)能過(guò)剩，這部分業(yè)務(wù)開展得也并不順利，其控股的江蘇中晟半導(dǎo)體設(shè)備公司(主要做LED業(yè)務(wù))成立2年多來(lái)還在虧損，上半年虧損2000余萬(wàn)元，是其所有參股公司中虧損最大的。
而像海潤(rùn)光伏的問(wèn)題則是其在電站方面的投入顯得緩慢。
電站是現(xiàn)在光伏企業(yè)中最賺錢的業(yè)務(wù)了，部分上市公司因前幾年就在布局電站，其在國(guó)內(nèi)及海外都盈利。
盡管海潤(rùn)光伏今年7月曾轉(zhuǎn)讓了高達(dá)499兆瓦總產(chǎn)能的電站項(xiàng)目給順風(fēng)光電公司，但前者實(shí)際拿到的現(xiàn)款也就3億元左右。
發(fā)布信息
