美國能源信息署(EIA)今年10月初的報告估計，在轟轟烈烈的頁巖革命幫助下，今年9月，美國拱手將全球最大石油凈進口國的寶座讓給中國。
國際能源署(IEA)同月上旬的報告還預(yù)計，得益于頁巖油產(chǎn)量大增，到明年第二季度，美國將超越俄羅斯，成為非歐佩克國家之中最大的產(chǎn)油國。
但頁巖革命對油價的影響主要體現(xiàn)在WTI，對更國際化的基準油價布倫特原油的價格沒有那么大影響。這不能成為布倫特油價下跌讓人信服的理由。
摩根士丹利大宗商品團隊領(lǐng)導人Adam Longson在新近報告中詳細解釋了為什么說布倫特油價已經(jīng)突然走低，遠期價格正在與現(xiàn)貨價格趨于一致。
而上一次出現(xiàn)這樣的兩種價格趨同現(xiàn)象還是在2010年。
Longson指出，判斷布倫特價格走向應(yīng)考慮到：
美元下跌、利比亞和伊拉克國內(nèi)問題及看跌WTI與布倫特價差的持倉都有助于支持布倫特價格。
如果這些支持機制開始削弱，如摩根士丹利預(yù)計，則(布倫特)價格可能走低，與實物市場的疲弱形勢相符。
市場對歐洲央行降息的預(yù)期已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了美元走弱的趨勢。
季節(jié)性需求增加和煉油商維修減少也提供了一些抵消作用，但全球煉油盈利不佳將繼續(xù)限制油企經(jīng)營。
Longson還提到，只有利比亞的產(chǎn)量依然不穩(wěn)定，其他美國以外地區(qū)的石油供應(yīng)增加也近在眼前。
隨著維修保養(yǎng)逐步減少，伊拉克石油庫存正在回升。今年10月，伊拉克日產(chǎn)油量增加30萬桶，攀升至310萬桶。
如果沙特的產(chǎn)量維持高位，國內(nèi)季節(jié)性需求下降也會導致用于出口的原油增加。
何況布倫特的母系英國北海油田的供應(yīng)量還穩(wěn)步增長。
Longson預(yù)計，今年第四季度布倫特油價仍會徘徊在目前水平，但如果是看空的情境，現(xiàn)貨油價可能跌至每桶98美元。
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