巴克萊資本發(fā)表研究報(bào)告，指中海油(00883)新項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，將可助增加其產(chǎn)量，維持“增持”評級，目標(biāo)價(jià)20元。報(bào)告指出，中海油管理層早前指有信心荔灣氣田項(xiàng)目可預(yù)期今年底投產(chǎn)，而綏中36-1項(xiàng)目剛投產(chǎn)，未來亦有其他約20個(gè)項(xiàng)目于今年至2015年投產(chǎn)，預(yù)期中海油期內(nèi)產(chǎn)量年復(fù)合增長率達(dá) 12%，為該行覆蓋全球行業(yè)評級中最高一間企業(yè)，加上估值便宜，故維持“增持”。
報(bào)告指出，荔灣為中海油首個(gè)深水項(xiàng)目，其51%權(quán)益將可令集團(tuán)產(chǎn)量增加4至5%，而每千立方英尺實(shí)現(xiàn)氣價(jià)約為11至13美元，與中海油目前平均價(jià)格相若。另外，綏中36-1項(xiàng)目將可增加約200萬桶，即約 2%產(chǎn)量，毛利率亦會(huì)有所增加。另該行估計(jì)中海油于今年至2015年內(nèi)，有約30個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)，帶動(dòng)自身產(chǎn)量年復(fù)合增長可達(dá)12%，改善過往勘探及鑑定的業(yè)績，并有利2015年后的前景。
報(bào)告又指出，中海油目前估值相較國際同業(yè)有約29至44%折讓，亦較歷史水平有18至30%折讓，目前估值吸引，而股價(jià)最主要的催化劑將為新項(xiàng)目投入、產(chǎn)量上升，同時(shí)投資者預(yù)計(jì)明年1月的策略日，集團(tuán)管理層的目標(biāo)或會(huì)令投資者認(rèn)為中海油前景將較以往三年為好，都可成推動(dòng)股價(jià)的因素。
維持銀娛增持評級
此外，巴克萊資本發(fā)表報(bào)告，維持銀河娛樂(00027)全年EBITDA增長27%預(yù)測，2013-2015年EBITDA復(fù)合平均增長21%。該行重申銀娛“增持”投資評級，目標(biāo)價(jià)66.7元不變。
報(bào)告提及，銀娛第三季EBITDA達(dá)32.39億元，按年升24%，按季升7%，與巴克萊預(yù)期相符，但略高于市場共識。“澳門.銀河”增長依然強(qiáng)勁，第三季EBITDA按年增31%，按季增10%至23億元，由中場收入按季增7.5%及貴賓廳收入按季增8.5%帶動(dòng)。
澳門星際酒店EBITDA年增8%，按季增3%至9.1億元。
銀娛管理層表示，將增加澳門銀河的賭博、餐飲業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)在明年農(nóng)歷新年前推出。集團(tuán)亦有意提升澳門星際酒店設(shè)施，如新增貴賓廳，而新餐廳將于今年底開業(yè)。
集團(tuán)估計(jì)在今年底，澳門銀河第二期酒店工程能完成一半，并能按原訂計(jì)劃在2015年中開業(yè)。第二期工程資本開支預(yù)算196億元，至今已花費(fèi)了36億元。管理層正就第三期及第四期工程大綱作最后準(zhǔn)備，目標(biāo)在明年初開始工程。集團(tuán)更持續(xù)尋找在橫琴發(fā)展的機(jī)遇。截至9月底，公司凈現(xiàn)金有77億。
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