港股昨隨外圍股市回升，惟臨近長(zhǎng)假期前，投資者入市意慾不強(qiáng)，都窒礙了市況表現(xiàn)。中海油(0883)本月初反彈至16.06元水平遇阻后，近期跌勢(shì)明顯轉(zhuǎn)急，上周五曾現(xiàn)急「插水」走勢(shì)，惟低見(jiàn)13.86元即獲大盤(pán)承接，即日已顯著反彈至14.14元報(bào)收，是日收窄至僅跌0.02元，而股價(jià)昨現(xiàn)反彈走勢(shì)，一度高見(jiàn)14.4元，收市報(bào)14.24元，升0.1元或0.71%，成交6.43億元。
中海油近日股價(jià)跌勢(shì)轉(zhuǎn)急，相信與部分大行加入唱澹行列有關(guān)。事實(shí)上，瑞信的研究報(bào)告便指出，中海油今年計(jì)劃的十個(gè)海外項(xiàng)目，至今僅五個(gè)成功運(yùn)作，其馀項(xiàng)目料要推延至明年才投產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)環(huán)境將更具挑戰(zhàn)，而其執(zhí)行遜預(yù)期亦讓項(xiàng)目有下行風(fēng)險(xiǎn)。
另外，該行又估計(jì)中海油明年產(chǎn)量或遜預(yù)期，因而調(diào)低其明年產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至8%，每股盈利降至1.64元人民幣。不過(guò)，該行對(duì)中海油2015年前景仍正面，包括有較佳的現(xiàn)金流及高派息率。瑞信維持中海油「跑贏(yíng)大市」評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)21元，即較現(xiàn)價(jià)尚有約47%的上升空間。
明年油價(jià)前景看好
儘管個(gè)別大行對(duì)中海油可能會(huì)有個(gè)別油氣田項(xiàng)目推延，而對(duì)其盈利抱審慎態(tài)度，惟市場(chǎng)對(duì)明年油價(jià)前景就并非看得太澹。阿拉伯石油輸出國(guó)組織日前在卡塔爾首都多哈舉行第91次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，與會(huì)石油官員便預(yù)測(cè)2014年全球石油價(jià)格將持續(xù)走穩(wěn)。此外，彭博綜合市場(chǎng)預(yù)期為105美元/桶，美國(guó)能源資訊局 (EIA)則估為104美元/桶，至于國(guó)際大行大部分也睇100美元-105美元/桶。
另一方面，中海油日前發(fā)通告表示，位于渤海西部海域的歧口18-1 油田調(diào)整項(xiàng)目已經(jīng)成功投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將在2014年達(dá)到高峰產(chǎn)量，都可望提升其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。就估值而言，該股預(yù)測(cè)市盈率約7.85倍，在同業(yè)中處中游位置，而息率達(dá)4厘，則具吸引。趁股價(jià)已然調(diào)整收集建倉(cāng)，博反彈目標(biāo)仍睇月初阻力位的16.06元。
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