國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見(jiàn)》
5月15日,國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見(jiàn)》,《意見(jiàn)》共十六條,指出要擴(kuò)大原油進(jìn)口渠道,鼓勵(lì)企業(yè)到境外投資等。
1.穩(wěn)外貿(mào)增長(zhǎng),促原油進(jìn)口
《意見(jiàn)》第一條提出:“進(jìn)一步加強(qiáng)進(jìn)口。繼續(xù)深化外貿(mào)管理體制改革,進(jìn)一步減少自動(dòng)進(jìn)口許可貨物種類。加快培育國(guó)家進(jìn)口貿(mào)易促進(jìn)創(chuàng)新示范區(qū),充分發(fā)揮進(jìn)口貿(mào)易集聚區(qū)對(duì)擴(kuò)大進(jìn)口的示范和帶動(dòng)作用。積極支持?jǐn)?shù)字化、智能化等先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、關(guān)鍵零部件進(jìn)口。擴(kuò)大國(guó)內(nèi)短缺資源進(jìn)口,合理增加與群眾生活密切相關(guān)、必要的一般消費(fèi)品進(jìn)口。結(jié)合淘汰落后產(chǎn)能,賦予符合條件的原油加工企業(yè)原油進(jìn)口和使用資質(zhì),擴(kuò)大原油進(jìn)口渠道。加快實(shí)施自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略。”
《意見(jiàn)》第四條提出:“發(fā)揮‘走出去’的貿(mào)易促進(jìn)作用。加快推進(jìn)與周邊國(guó)家互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。推動(dòng)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)。鼓勵(lì)企業(yè)采取綠地投資、企業(yè)并購(gòu)等方式到境外投資,促進(jìn)部分產(chǎn)業(yè)向境外轉(zhuǎn)移。”
我們認(rèn)為壟斷行業(yè)管制放松以及海外油氣資產(chǎn)收購(gòu)是2014年石化行業(yè)的兩條投資主線�！兑庖�(jiàn)》提出“結(jié)合淘汰落后產(chǎn)能,賦予符合條件的原油加工企業(yè)原油進(jìn)口和使用資質(zhì),擴(kuò)大原油進(jìn)口渠道”,我們認(rèn)為在這一指導(dǎo)意見(jiàn)下兩類民企將有可能獲得原油進(jìn)口經(jīng)營(yíng)權(quán),一是符合條件且具備一定生產(chǎn)規(guī)模的地方煉廠,二是擁有海外油氣資產(chǎn)的民企,從而在現(xiàn)有原油進(jìn)口渠道之外開(kāi)辟新的進(jìn)口途徑。
此外《意見(jiàn)》提出“鼓勵(lì)企業(yè)采取綠地投資、企業(yè)并購(gòu)等方式到境外投資”,結(jié)合《意見(jiàn)》第一條,我們認(rèn)為如果國(guó)內(nèi)民營(yíng)原油加工企業(yè)獲得原油使用資質(zhì),更多的國(guó)內(nèi)企業(yè)將有動(dòng)力獲取海外油氣資源以及原油進(jìn)口能力,并且海外油氣資產(chǎn)收購(gòu)的審批將會(huì)更加快捷,從而帶來(lái)板塊效應(yīng)。
目前地方煉廠沒(méi)有上市公司,建議關(guān)注擁有海外油氣資源的公司,包括廣匯能源、準(zhǔn)油股份、正和股份、美都控股等。
2.重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)
廣匯能源:目前在哈薩克斯坦擁有油氣區(qū)塊,天然氣已通過(guò)管道實(shí)現(xiàn)進(jìn)口,原油生產(chǎn)及進(jìn)口尚未開(kāi)始。公司已遞交原油進(jìn)口權(quán)申請(qǐng),我們認(rèn)為如果國(guó)內(nèi)原油進(jìn)口權(quán)放開(kāi),廣匯能源有望成為第一批取得原油進(jìn)口權(quán)的民企之一。給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
準(zhǔn)油股份:完成對(duì)大股東定增,期待后續(xù)發(fā)展。今年1月及4月,公司連續(xù)完成對(duì)大股東定增,大股東持股比例從7.8%增至29.8%,表明對(duì)上市公司發(fā)展看好。我們建議關(guān)注兩個(gè)方面:(1)煤層氣。公司在新疆庫(kù)拜盆地?fù)碛忻簩託赓Y源,且擁有煤層氣開(kāi)采技術(shù)。(2)目前公司有一套壓裂設(shè)備在哈薩克從事油田開(kāi)采服務(wù),期待公司在油氣上游的業(yè)務(wù)拓展。給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
正和股份:擬以非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金方式收購(gòu)哈薩克斯坦國(guó)馬騰石油公司區(qū)塊。目前發(fā)行方案待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。公司擬以自籌資金先行收購(gòu)該油田區(qū)塊,馬騰石油每年的原油產(chǎn)量在60萬(wàn)噸左右,噸盈利在1000元以上,收購(gòu)?fù)瓿蓪?lái)公司業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng),同時(shí)我們認(rèn)為收購(gòu)?fù)瓿珊笳凸煞輰⒉扇￠_(kāi)發(fā)及各種增產(chǎn)手段進(jìn)一步提高收購(gòu)區(qū)塊原油產(chǎn)量,在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型后,我們認(rèn)為未來(lái)公司在油氣業(yè)務(wù)方面的拓展還將延續(xù)。給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
美都控股:美都控股擬進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行,收購(gòu)美國(guó)WAL公司100%股權(quán)及其擁有的在產(chǎn)油田。目前收購(gòu)股權(quán)的資產(chǎn)交割已完成,發(fā)行方案待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。根據(jù)公司規(guī)劃,2014年~2016年計(jì)劃投資總額7.63億美元(46.62億元人民幣),三年內(nèi)累計(jì)開(kāi)鉆新井155口,其中2014年開(kāi)發(fā)建設(shè)54口新油井。油氣產(chǎn)量的增加將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)的提升。另外,為保證油氣產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)以及業(yè)績(jī)的穩(wěn)定,我們預(yù)計(jì)公司仍會(huì)有油氣并購(gòu)動(dòng)作。給予公司 “增持”評(píng)級(jí)。
3.風(fēng)險(xiǎn)提示
政策因素、海外收購(gòu)進(jìn)度、油價(jià)大跌等。
合規(guī)披露:海通證券自營(yíng)(約定購(gòu)回式證券交易專用證券賬戶)持有正和股份超過(guò)總股本1%。
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