煤炭作為大宗能源商品，在全球能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中有著重要地位，目前全球主要的煤炭衍生品包括鄭商所推出的動(dòng)力煤期貨、芝商所推出的系列煤炭期貨與期權(quán)衍生品等。
芝商所擁有3種覆蓋亞洲市場(chǎng)的煤炭期貨
阿格斯和IHS McCloskey公布了一些列API指數(shù)，全球占90%的煤炭衍生品交易都基于此指數(shù)成交。阿格斯與IHS McCloskey于2012年推出API5（5500大卡FOB紐卡斯特爾）和API8（5500大卡CFR華南）指數(shù)。這兩個(gè)基準(zhǔn)均被視為5500大卡煤炭市場(chǎng)的真正反映，體現(xiàn)出澳大利亞供應(yīng)情形以及中國(guó)的現(xiàn)貨需求情形。芝商所于2012年9月推出API8期貨，2013年6月推出API5期貨。
另外值得一提的是印度尼西亞次煙煤指數(shù)，也就是IHS McCloskey印度尼西亞次煙煤標(biāo)記價(jià)格，它使亞洲市場(chǎng)上重要的FOB印度尼西亞海運(yùn)煤炭貿(mào)易航線(xiàn)變得透明。芝商所自2011年1月便已推出印度尼西亞次煙煤（Indo）相關(guān)合約�；谒腥N指數(shù)交易的期貨均可在CME ClearPort進(jìn)行清算。
全球煤炭市場(chǎng)
從2008年到2011年，全球煤炭市場(chǎng)一直比較繁榮，動(dòng)力煤價(jià)格達(dá)到200美元/噸的高位。全球許多煤炭公司進(jìn)行過(guò)擴(kuò)張。不過(guò)價(jià)格自那以后一落千丈，目前交易價(jià)格大約為75美元/噸，市場(chǎng)似乎處于一種供應(yīng)過(guò)剩的局面。對(duì)煤礦公司來(lái)說(shuō)，雪上加霜的是頁(yè)巖氣作為較便宜的能源替代方案的吸引力正不斷增強(qiáng)。最新技術(shù)正使頁(yè)巖氣的生產(chǎn)效率得到提高，同時(shí)成本也更具競(jìng)爭(zhēng)力。
數(shù)據(jù)顯示，2013年大多數(shù)等級(jí)煤炭的生產(chǎn)利潤(rùn)已轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，但是煤礦商，特別是美國(guó)煤礦商似乎不愿意削減產(chǎn)量，仍在繼續(xù)出口。這可能是由于美國(guó)在2012年和2013年累積的煤炭高庫(kù)存所致。
在2014年年初的兩個(gè)月，美國(guó)煤炭市場(chǎng)的形勢(shì)似乎稍有改善。美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐漸走強(qiáng)，同時(shí)極冷的冬季也幫助增加國(guó)內(nèi)煤炭的消費(fèi)量。不過(guò)中國(guó)的煤炭進(jìn)口還是有所放緩。由于中國(guó)的鐵路運(yùn)能提高，因此煤炭產(chǎn)量正在逐漸釋放。隨著時(shí)間的推移，這可能會(huì)加劇目前全球供應(yīng)過(guò)剩的局勢(shì)。
2013年，南非煤炭裝運(yùn)量中亞洲占75%。大西洋(600558,股吧)市場(chǎng)與亞洲市場(chǎng)對(duì)南非6000大卡煤炭需求均比較低。中國(guó)與印度似乎更喜歡來(lái)自印度尼西亞和澳大利亞的不足6000大卡的低價(jià)材料。
2013年第4季度，西北歐交割動(dòng)力煤（API2）產(chǎn)品的平均價(jià)格為84美元/噸，F(xiàn)OB南非理查德茲灣（API4）產(chǎn)品的均價(jià)為80美元/噸。兩者目前均以75美元/噸左右的價(jià)格進(jìn)行交易。
亞太地區(qū)為煤炭進(jìn)出口的中心
全球煤炭出口量中有58%是來(lái)自澳大利亞和印度尼西亞。
所有進(jìn)口煤炭當(dāng)中有三分之二進(jìn)入亞洲，其中中國(guó)、日本和韓國(guó)占到全球進(jìn)口量的一半左右。20世紀(jì)90年代，中國(guó)為全球前六大煤炭出口國(guó)之一，但隨著其基礎(chǔ)設(shè)施快速發(fā)展，中國(guó)現(xiàn)為全球最大煤炭進(jìn)口國(guó)，占所有海運(yùn)煤炭進(jìn)口量的23%。
根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，2012年全球煤炭需求增長(zhǎng)1.7億噸，幾乎所有增長(zhǎng)均來(lái)自中國(guó)。
煤炭在中國(guó)的用途
和美國(guó)一樣，煤炭在中國(guó)最重要的用途是發(fā)電。電價(jià)在中國(guó)受到監(jiān)管。國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)嚴(yán)格控制向消費(fèi)者收取的零售電價(jià)以及交給煤電發(fā)電廠(chǎng)的電費(fèi)。而另一方面，政府對(duì)煤價(jià)的控制較為溫和，煤價(jià)有著更大的余地以隨著市場(chǎng)費(fèi)率而變化。但由于電價(jià)固定，而煤價(jià)卻有些多變，錯(cuò)位扭曲了國(guó)內(nèi)電廠(chǎng)的收入和成本。如果煤價(jià)上漲，電廠(chǎng)則不能通過(guò)提高電價(jià)來(lái)將成本轉(zhuǎn)嫁給客戶(hù)。例如在2011年，中國(guó)電力需求增長(zhǎng)12%，然而煤價(jià)上漲導(dǎo)致許多發(fā)電廠(chǎng)家發(fā)生虧損。2012年，電力需求減少5%，但煤價(jià)同樣下跌，雖然電力需求增長(zhǎng)較慢，大型電廠(chǎng)所有者仍可獲得良好利潤(rùn)。
不僅電廠(chǎng)難以控制其成本和收益結(jié)構(gòu)，許多煤礦均已落伍，而要對(duì)其改進(jìn)或者使之更加有效則要花費(fèi)不菲代價(jià)。中國(guó)有1萬(wàn)家小型地方煤礦，政府正在向外國(guó)投資者開(kāi)放其煤礦行業(yè)，從而試圖整合其落伍的煤礦，并使之實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。
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