根據(jù)煤炭行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)煤炭行業(yè)總產(chǎn)能為57億噸，未來(lái)仍將有5億噸的在建產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，而煤炭需求約在35億噸左右，并仍將持續(xù)萎縮，因此，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩非常嚴(yán)峻，去產(chǎn)能已是必然。
這一輪煤炭?jī)r(jià)格漫長(zhǎng)的下跌開始于三年前。長(zhǎng)江期貨煤炭行業(yè)研究員李其保認(rèn)為，2012年以來(lái)，煤炭行業(yè)受產(chǎn)能投放錯(cuò)配沖擊，價(jià)格進(jìn)入下行周期，目前煤價(jià)已經(jīng)跌至2004年水平，行業(yè)虧損面已達(dá)85%。但市場(chǎng)機(jī)制下跌產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題并未得到有效緩解，甚至呈愈演愈烈的態(tài)勢(shì)，原因在于產(chǎn)能投放的滯后性效應(yīng)。
另外，有分析人士指出，從大的背景來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，房地產(chǎn)低迷、環(huán)保壓力倍增、融資難等一系列問(wèn)題使得如今的煤炭、鋼鐵行業(yè)舉步維艱，在產(chǎn)能過(guò)剩、需求低迷、供大于求的背景下，煤焦鋼價(jià)格一路走低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難并出現(xiàn)大面積虧損。
光大證券研究稱，截至2016年1月25日，A股已有1420家上市公司披露2015年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)警信息。其中預(yù)警為負(fù)面（含預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減）合計(jì)占比為34%。主要分布行業(yè)為采掘、鋼鐵、建筑建材、有色金屬等。
在此情況下，2015年政策層面關(guān)于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能改革細(xì)則不斷出臺(tái)。盡管如此，煤炭行業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能依然龐大。據(jù)中煤協(xié)數(shù)據(jù)，截至2015年年底，全國(guó)煤礦產(chǎn)能總規(guī)模為57億噸，其中正常生產(chǎn)及改造的產(chǎn)能為39億噸，新建及擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)能為14.96億噸，其中有超過(guò)8億噸為未經(jīng)核準(zhǔn)的違規(guī)產(chǎn)能。
光大證券認(rèn)為，整體來(lái)看，上游強(qiáng)周期性行業(yè)資質(zhì)下沉基本上符合市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)內(nèi)房面，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的階段式下行，對(duì)于煤炭、鋼鐵、建材、有色金屬等需求持續(xù)下滑，而國(guó)內(nèi)由于體制原因產(chǎn)能不能及時(shí)出清導(dǎo)致此種行業(yè)內(nèi)供給嚴(yán)重大于需求，價(jià)格不斷下行，侵蝕上市公司的利潤(rùn)。國(guó)際方面，大宗商品價(jià)格的不斷下行也使得國(guó)內(nèi)價(jià)格繼續(xù)承壓。預(yù)計(jì)未來(lái)這些行業(yè)積重難返，在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍是舉步維艱。
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