一份來自國(guó)際貨幣基金會(huì)(IMF)的報(bào)告警告石油的“新常態(tài)”將延緩那些依賴石油的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。很少有人會(huì)為此感到驚訝，也許除了那些在OPEC討論凍產(chǎn)的背景下還認(rèn)為解決自身問題的方法是增產(chǎn)的國(guó)家。
該報(bào)告指出，對(duì)于那些依賴石油提供預(yù)算的國(guó)家，引起它們持續(xù)蕭條的因素不僅包括持續(xù)的供應(yīng)過剩，還包括美國(guó)頁巖油持續(xù)的產(chǎn)量、發(fā)達(dá)國(guó)家顯著的石油需求下降、美元的強(qiáng)勢(shì)。另外，原油的需求雖然在增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的速度不足以抵消逆風(fēng)因素帶來的聯(lián)合效應(yīng)。
值得指出的是這一更長(zhǎng)時(shí)間維持低位的情形是在能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了大幅投資削減的情況下仍然發(fā)生的。另外，Wood Mackenzie上周指出今年和明年需要繼續(xù)削減投資3700億美元左右，這將給今年帶來3%的產(chǎn)量下降，給明年帶來4%的產(chǎn)量下降。
但是，這些是來自國(guó)際大公司的投資，可能被掙扎中的依賴石油的經(jīng)濟(jì)體理解為好消息。事實(shí)上，任何全球范圍內(nèi)產(chǎn)量下降的可能性對(duì)這些經(jīng)濟(jì)體來說都是好消息。
IMF似乎對(duì)發(fā)生貨真價(jià)實(shí)的產(chǎn)量下降的可能性持懷疑態(tài)度。報(bào)告強(qiáng)調(diào)了頁巖油生產(chǎn)者的韌性以及它們?cè)诮档蜕a(chǎn)成本方面不懈的努力。另外，該報(bào)告稱還有美國(guó)的“fracklog”需要考慮-- 即鉆探好的但未完成的油井，它們可能在數(shù)周之內(nèi)完成，立即向市場(chǎng)添加更多原油。
在需求面，中國(guó)被視為悲觀展望的中心因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)不再以五年之前的速度增長(zhǎng)，中國(guó)政府正把經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)向更基于消費(fèi)的一種，這將降低國(guó)家對(duì)大宗商品的需求。新興市場(chǎng)作為一個(gè)整體是需求的一個(gè)驅(qū)動(dòng)力，如果那里的增長(zhǎng)放緩了，那么原油需求的增長(zhǎng)也就會(huì)放緩。
IMF稱今年的需求增長(zhǎng)將在120萬桶/天，而它在2017年將保持在這一水平。除非石油的基本面發(fā)生一些極端的變化。
似乎現(xiàn)在每樣事情都取決于OPEC的凍產(chǎn)/減產(chǎn)協(xié)議，而它成功的概率在逐日減小。上周末阿爾及利亞的能源部長(zhǎng)帶來了一絲曙光，他表示對(duì)達(dá)成協(xié)議抱有信心。
“阿爾及利亞協(xié)定將沒有回頭路�，F(xiàn)在，我們處在這個(gè)協(xié)定的應(yīng)用進(jìn)程中。高級(jí)技術(shù)委員會(huì)正在就其進(jìn)行工作。阿爾及利亞協(xié)定還沒有遭到質(zhì)疑”，Nouredine Bouterfa對(duì)阿爾及利亞的國(guó)家新聞社表示。
股東們只能盼望這樣的信心是有根據(jù)的。
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