上周，三大原油機(jī)構(gòu)——美國能源信息署(EIA)、石油輸出國組織(OPEC)和國際能源署(IEA)陸續(xù)發(fā)布月度報告。三大報告顯示，OPEC在減產(chǎn)方面表現(xiàn)自律，美國頁巖油產(chǎn)量預(yù)期被下調(diào)。
受此提振，布倫特原油期貨和WTI原油期貨上周連續(xù)第二周收漲，WTI原油期貨全周累計(jì)上漲4.4%，距離4個月最高位58.61美元/桶僅有幾美分的距離。布倫特原油期貨也曾于14日觸及4個月高位68.14美元/桶。
展望未來，接受第一財經(jīng)記者采訪的分析師認(rèn)為，今年油價需求沒有太多變數(shù)，油價走勢依舊取決于供應(yīng)端，而其中關(guān)鍵要看來自于地緣政治因素的影響。
油價接近4個月高位
上周公布的三大原油報告顯示，原油市場供需情況整體趨好。
EIA在月度《短期能源展望》報告中將2019年美國原油產(chǎn)量預(yù)期調(diào)降為1230萬桶/天，而2月時的預(yù)期為1241萬桶/天。同時，報告還將2020年產(chǎn)量預(yù)期從此前的1320萬桶/天調(diào)降至1303萬桶/天。
基于對產(chǎn)量預(yù)期的下降，EIA報告將2019年WTI油價預(yù)計(jì)價格設(shè)為56.13美元/桶，高于先前預(yù)計(jì)的54.79美元/桶，同時預(yù)期2019年布倫特原油價格為62.78美元/桶，也高于此前預(yù)期的61.03美元/桶。
無獨(dú)有偶，OPEC月報也顯示， OPEC 2月原油產(chǎn)量減少22.1萬桶/日至3054.9萬桶/日，OPEC成員2月減產(chǎn)執(zhí)行率105%。其中，伊朗2月原油產(chǎn)出增加1.2萬桶/日，至274.3萬桶/日;伊拉克2月原油產(chǎn)出減少7萬桶/日，至463.3萬桶/日;沙特2月原油產(chǎn)出減少8.6萬桶/日，至1008.7萬桶/日。
OPEC月報還維持2019年全球原油需求增速為124萬桶/天不變。不過，同時小幅下調(diào)2019年OPEC原油需求至3046萬桶/天，比此前預(yù)期減少13萬桶/天。
IEA月報也顯示，2019年非OPEC石油產(chǎn)出增幅將較2018年的紀(jì)錄高位280萬桶/日放緩，至180萬桶/日。
在需求端，IEA維持2019年全球石油需求增幅預(yù)估在140萬桶/日，預(yù)計(jì)2019年第一季油市供應(yīng)溫和過剩，但到第二季料短缺50萬桶/日。IEA稱，非OECD國家堅(jiān)實(shí)的增速降支持增速需求預(yù)期。
此外，在上周末于阿塞拜疆舉辦的第13屆OPEC+聯(lián)合部長會議中，沙特能源部長法利赫表示，沙特4月原油產(chǎn)出將較3月低約10萬桶/日，預(yù)計(jì)石油產(chǎn)出約為980萬桶/日，石油出口也將低于700萬桶/日。俄羅斯能源部長諾瓦克亦表示，俄羅斯計(jì)劃在3月底或4月初達(dá)成減產(chǎn)目標(biāo)。
OPEC月報稱，“雖然2019年石油需求預(yù)計(jì)將以溫和的速度增長，但遠(yuǎn)低于今年預(yù)期的非OPEC產(chǎn)油國供應(yīng)的強(qiáng)勁增長，這凸顯了所有參與計(jì)劃的產(chǎn)油國繼續(xù)面臨避免市場再度失衡、并在2019年一如既往支持石油市場穩(wěn)定的共同責(zé)任。”
供應(yīng)端還看地緣政治因素
截至第一財經(jīng)記者發(fā)稿時，布倫特原油期貨和WTI原油期貨分別報67.19美元/桶和58.70美元/桶。今年前6周的油價反彈勢頭略有放緩。
Tradition Energy的高級分析師麥克格蘭(Gene McGillian)表示，市場似乎基本上停滯不前，人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長放緩會影響能源需求，這限制了市場的上漲。
南華期貨副總經(jīng)理、研究所所長朱斌在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，目前來看，油價要進(jìn)一步上漲還要靠供應(yīng)端。
“今年油價要靠需求端不現(xiàn)實(shí)。從全球原油需求來看，基本每年保持1.3%的增長率，也沒有很大的想象空間。”他稱，“唯一會帶來比較大邊際變化的就是產(chǎn)量，去年布倫特原油漲到86美元/桶，其中一個非常關(guān)鍵的因素就是OPEC+減產(chǎn)疊加美國對伊朗的制裁。這個驅(qū)動力也是我們2019年看好油價最核心的理由。”
就美國而言，他稱，其原油平均生產(chǎn)成本為40美元/桶，而目前WTI原油60美元/桶左右的價格，美國絲毫沒有減產(chǎn)動力。
“美國的原油生產(chǎn)都是私人公司，決定減產(chǎn)還是增產(chǎn)唯一的標(biāo)準(zhǔn)就是油價的高低。(油價)跌破成本以下，有可能減產(chǎn);成本走高，毫無疑問肯定是大量生產(chǎn)，所以2019年美國的原油產(chǎn)量增長是可確定的。”他稱，唯一不確定的是OPEC+國家原油減產(chǎn)的規(guī)模會不會超預(yù)期。
按目前的減產(chǎn)情況，他稱，2019年原油的供求關(guān)系還是供過于求，市場唯一的想象力在于地緣政治因素。
隆眾資訊油品分析師李彥在接受第一財經(jīng)記者采訪時也表示，今年油價至今未下跌，地緣政治是一個重要支撐因素。
上周，委內(nèi)瑞拉遭遇有史以來最嚴(yán)重的停電事故，導(dǎo)致其大部分地區(qū)停電6天，使石油碼頭的出口受阻。根據(jù)巴克萊銀行預(yù)計(jì)，電力系統(tǒng)故障加速了委內(nèi)瑞拉石油供應(yīng)的減少，目前已減少70萬桶/日。
朱斌稱，委內(nèi)瑞拉受各種各樣的因素之后，產(chǎn)量持續(xù)下降，但目前可能還不一定達(dá)到其最低的產(chǎn)量，可能還會下降。
李彥表示，委內(nèi)瑞拉的原油供應(yīng)確實(shí)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，但至少在2019年不會對原油市場帶來太大沖擊。
“更關(guān)鍵的是伊朗。”朱斌稱，“伊朗在美國制裁下，目前產(chǎn)量下降尚不多，但出口量下降非常明顯。在半年豁免期到期后會如何，目前有很多猜測空間。”
普氏能源1月底的數(shù)據(jù)顯示，盡管伊朗的主要亞洲客戶日本、韓國、印度和中國再次購買伊朗原油，但購買速度已放緩，尤其是印度、日本和韓國進(jìn)口伊朗原油的速率至少比制裁生效前的水平低一半。
朱斌稱，只有伊朗和委內(nèi)瑞拉出現(xiàn)超預(yù)期減產(chǎn)，全球的原油供需關(guān)系才有可能得到改善，才有可能令布倫特油價重回75美元/桶以上。
李彥則對第一財經(jīng)記者判斷，其實(shí)美國去年在制裁伊朗問題上給予部分國家和地區(qū)豁免權(quán)，一定程度上已經(jīng)是美國妥協(xié)的一種表現(xiàn)了。
此外，他還告訴記者，根據(jù)其對過去十多年油價的大數(shù)據(jù)分析，雖然影響國際油價的因素千差萬別，但若分季度來看，過去十多年，第一季度雖然也有下跌的年份，但整體的特征為穩(wěn)中向好;第二季度是過去十多年來每年表現(xiàn)最好的季度，為全年油價最強(qiáng)勁的時候。“所以，至少從今年第一、第二季度來看，我對油價的樂觀預(yù)期還是偏多一些。”他稱。
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