原油EIA下調(diào)未來兩年美國原油產(chǎn)量預(yù)測：EIA短期能源展望（STEO）報告顯示，下調(diào)2019年和2020年美國原油產(chǎn)量，這是過去六個月來EIA首次下調(diào)其對美國原油產(chǎn)量的預(yù)測。根據(jù)EIA的預(yù)測，2019年和2020年美國原油產(chǎn)量預(yù)計可達(dá)1230萬桶/日和1300萬桶/日，較上個月的預(yù)測分別下調(diào)0.9%和1.3%。我們認(rèn)為，近兩年因“穩(wěn)現(xiàn)金流”策略導(dǎo)致的鉆探活動下降是導(dǎo)致美國頁巖油產(chǎn)量下降的主要原因。根據(jù)華爾街日報的消息，2018年，美國頁巖油氣企業(yè)發(fā)行的債券和股權(quán)總值約為220億美元，較2016年降幅逾50%，較2012年降幅約67%。資本支出向下在2019年是一個確定性趨勢，從我們目前統(tǒng)計到的4家美國油氣勘探開采企業(yè)在業(yè)績發(fā)布會上公布的數(shù)據(jù)來看，2019年絕大部分企業(yè)都減少了鉆完井的資本支出預(yù)算。這一趨勢和Rystad對今年油氣行業(yè)資本支出同比下滑5%的判斷是一致的。對原油市場而言，美國原油產(chǎn)量增幅放緩或停滯不前，對二季度油價有支撐作用，我們繼續(xù)看好二季度油價。
天然氣《石油天然氣管網(wǎng)運營機制改革實施意見》審議通過據(jù)新華社報道，3月19日，《石油天然氣管網(wǎng)運營機制改革實施意見》審議通過。國家管網(wǎng)公司將分三階段進(jìn)行。首先，中國石油天然氣集團(tuán)公司、中國石油化工集團(tuán)公司及中國海洋石油集團(tuán)有限公司將旗下管道資產(chǎn)及員工剝離，并轉(zhuǎn)移至新公司，再按各自管道資產(chǎn)的估值厘定新公司的股權(quán)比例;其次，新管網(wǎng)公司獲注入資產(chǎn)后，擬引入約50%社會資本，包括國家投資基金及民營資本，新資金將用于擴(kuò)建管網(wǎng);最后，新管網(wǎng)公司將尋求上市。我們認(rèn)為管道公司成立會加快天然氣市場化進(jìn)程，為上下游創(chuàng)造公平準(zhǔn)入的條件，有助于提高天然氣銷售價格和銷售量。天然氣下游分銷板塊將因此受益。此外，管道公司成立將推動天然氣管道基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，我國建成運行的長輸天然氣管線總里程7.4萬公里，干線管道密度7.3米/平方公里，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家。根據(jù)《中長期油氣管網(wǎng)規(guī)劃》，預(yù)計到2020、2025年，我國天然氣主干管道將分別達(dá)到10.4萬公里、16.3萬公里。據(jù)測算，到2025年整個天然氣管網(wǎng)建設(shè)要投入11.5萬億，意味著如果“三桶油”要保證上游勘探開采資本開支預(yù)算就必須引進(jìn)多元資本來完成管道的建設(shè)。因此，天然氣管道建設(shè)公司也將因此受益。
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