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    2015年，國(guó)際油價(jià)在震蕩中繼續(xù)下跌，盡管上半年曾出現(xiàn)反彈，但力度不大，持續(xù)時(shí)間也較短。全年，布倫特原油期貨均價(jià)為53.62美元/桶，WTI為48.84美元/桶，比上年降幅均超過(guò)45%。而截至目前，國(guó)際油價(jià)已跌破30美元/桶。
 

原油市場(chǎng)供需寬松是本輪油價(jià)下跌的根本原因。供應(yīng)過(guò)剩打破了全球原油市場(chǎng)原本供需偏緊的格局，國(guó)際油價(jià)為了適應(yīng)新格局需要尋找新的均衡點(diǎn)。2014年1季度以來(lái)，全球原油供應(yīng)開(kāi)始出現(xiàn)過(guò)剩，隨后供需過(guò)剩量逐漸加大，到2015年3季度，全球原油供應(yīng)過(guò)剩約200萬(wàn)桶/日。
 

    盡管多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來(lái)幾年國(guó)際油價(jià)將逐步回升，但目前仍很難看到油價(jià)逆轉(zhuǎn)上漲的跡象。
 

    一是全球原油供應(yīng)仍然非常充裕。石油輸出國(guó)組織（歐佩克）在其168次會(huì)議上未就產(chǎn)量上限達(dá)成協(xié)議。為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，歐佩克國(guó)家堅(jiān)決不減產(chǎn)，其中沙特的態(tài)度更為堅(jiān)決。沙特已經(jīng)不再扮演原油“機(jī)動(dòng)生產(chǎn)國(guó)”的角色，全球原油市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制受到損害。2015年11月，歐佩克原油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到約3170萬(wàn)桶/日，創(chuàng)3年半來(lái)的新高。另外，伊朗核談判達(dá)成協(xié)議以及美國(guó)廢除原油出口禁令，意味著全球原油出口將出現(xiàn)新的來(lái)源。如果伊朗全面解禁原油出口，每年將會(huì)向市場(chǎng)釋放超過(guò)5000萬(wàn)噸的原油供應(yīng)。二是世界經(jīng)濟(jì)疲軟影響原油需求上漲。原油消費(fèi)受世界經(jīng)濟(jì)疲軟的影響，2014年增速僅為0.8%，為2010年來(lái)的新低。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)仍在緩慢復(fù)蘇，但存在諸多不確定性因素，原油需求增長(zhǎng)乏力。歐盟經(jīng)濟(jì)由于希臘等國(guó)的債務(wù)危機(jī)以及恐怖主義襲擊事件變得較為脆弱，復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)增大；新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)任務(wù)艱巨，結(jié)構(gòu)性矛盾突出，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)中國(guó)和印度將繼續(xù)引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但俄羅斯和巴西情況變得很差，2015年和2016年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。三是低油價(jià)還未有效驅(qū)逐高成本產(chǎn)量。油氣田投產(chǎn)前，勘探、開(kāi)發(fā)、工程建設(shè)需要大量的資本投入，這部分資本投入需分?jǐn)傊劣蜌馓锿懂a(chǎn)后各年的成本中，計(jì)入DD&A（折舊、折耗與攤銷(xiāo)）。這種會(huì)計(jì)記賬方式會(huì)增加油氣田投產(chǎn)后各年的桶油成本，但從現(xiàn)金流來(lái)看，這些投入可能在油氣田投產(chǎn)的前幾年就已經(jīng)回收。換言之，只要油價(jià)能夠彌補(bǔ)每年的運(yùn)營(yíng)成本，這些油田就具有盈利能力，而運(yùn)營(yíng)成本在整個(gè)桶油成本構(gòu)成中只是較少的一部分。因此，低油價(jià)主要影響石油公司的新投資，對(duì)于已經(jīng)投產(chǎn)的油田影響不大。一些石油公司為了增加利潤(rùn)做出油價(jià)越低越多產(chǎn)的選擇，這也是油價(jià)大幅下跌而全球原油產(chǎn)量并未相應(yīng)減少的主要原因。另外，美聯(lián)儲(chǔ)宣布美元加息25個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入加息周期意味著美元將持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，這將對(duì)大宗商品價(jià)格尤其是原油價(jià)格產(chǎn)生長(zhǎng)期的壓制。
 

    只有原油市場(chǎng)供需寬松的格局發(fā)生改變，國(guó)際油價(jià)才有最基本的上漲動(dòng)力。然而，這種改變很難在近期發(fā)生，國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì)全球原油供應(yīng)過(guò)剩的格局將持續(xù)至2020年，因此，國(guó)際油價(jià)極有可能較長(zhǎng)時(shí)間低位徘徊。但我們也看到了一些變化，如2016年全球油氣投資預(yù)計(jì)為5220億美元，是6年來(lái)的最低值，較2015年下降22%；美國(guó)得克薩斯州2015年全年已經(jīng)有20家頁(yè)巖油公司申請(qǐng)破產(chǎn)。盡管有些改變是殘酷的，但只有如此，才能令石油行業(yè)逐步回暖。
 

    對(duì)于我國(guó)石油行業(yè)來(lái)說(shuō)，同樣面臨低油價(jià)困境，但良好的客觀(guān)環(huán)境令我們更具發(fā)展信心。
 

    首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)和原油消費(fèi)仍保持較快速度增長(zhǎng)。“十二五”期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增速約為8%，原油消費(fèi)年均增速達(dá)到4.4%。深化改革促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施、亞投行的成立，將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造新的增長(zhǎng)動(dòng)力，“十三五”期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增速將達(dá)到6.5%，經(jīng)濟(jì)保持較快增速將帶動(dòng)油氣消費(fèi)增長(zhǎng)。
 

    其次，油氣資源仍然是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要能源來(lái)源。油氣消費(fèi)在世界一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比例為56.3%，而我國(guó)僅為23.1%。我國(guó)政府提倡清潔發(fā)展，油氣作為比煤炭更加清潔高效的資源，理應(yīng)具有更廣闊的發(fā)展空間。最近，國(guó)家再次提出大力推進(jìn)“煤改氣”和其他新能源應(yīng)用以治理霧霾便是最好例證。另外，近年來(lái)火熱的動(dòng)力電池只能對(duì)油氣產(chǎn)業(yè)的汽油消費(fèi)產(chǎn)生影響，但目前還不具備規(guī)模替代的條件，并且由于煤電主導(dǎo)我國(guó)發(fā)電構(gòu)成，動(dòng)力電池只是轉(zhuǎn)移了污染地域，未能從根本上實(shí)現(xiàn)清潔發(fā)展。
 

    最后，我國(guó)石油行業(yè)發(fā)展仍以立足國(guó)內(nèi)為主。一直以來(lái)，我國(guó)都有較強(qiáng)的能源安全觀(guān)，在強(qiáng)調(diào)利用好國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源的基礎(chǔ)上，以立足國(guó)內(nèi)為主。當(dāng)前，盡管油價(jià)低廉，我國(guó)可以從國(guó)外進(jìn)口更多的油氣資源以供消費(fèi)，但油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展立足國(guó)內(nèi)的總體思路還沒(méi)有改變，國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)業(yè)仍是我國(guó)油氣消費(fèi)的主要來(lái)源。
 

    分析來(lái)看，本輪油價(jià)低迷短期內(nèi)很難結(jié)束，石油行業(yè)應(yīng)當(dāng)做好應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期寒冬的準(zhǔn)備，各石油企業(yè)也應(yīng)把成本管控作為最主要經(jīng)營(yíng)內(nèi)容，冷靜面對(duì)低油價(jià)帶來(lái)的行業(yè)調(diào)整，充分利用自身優(yōu)勢(shì)，在低油價(jià)時(shí)代實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。