美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日的一周，大宗商品多頭倉位的增速達(dá)到近4年來之最。其中，原油市場多頭倉位的增幅為年內(nèi)最大。過去3周，多頭倉位累計增幅達(dá)到67%，創(chuàng)下2009年5月以來最大漲幅。目前，紐約原油期貨價格已經(jīng)上漲至每桶96美元附近，這是不是意味著大宗商品價格還會有一輪暴漲?說不清，但值得密切關(guān)注。
可以肯定的講，大宗商品價格上漲對中國經(jīng)濟(jì)而言是一件非常頭疼的事情。這意味著中國工業(yè)和農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)成本都會大幅攀升，而使得中國面臨嚴(yán)重的輸入性通脹。在這個過程中，中央銀行的貨幣政策將進(jìn)退兩難。如果為了抑制通脹預(yù)期而緊縮貨幣，那么內(nèi)需將承受嚴(yán)重壓力，很可能導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹。
實(shí)際上，上世紀(jì)80年代全世界都經(jīng)歷過這樣的痛苦——石油禁運(yùn)導(dǎo)致所有工業(yè)生產(chǎn)國成本大幅提高，物價飛漲，經(jīng)濟(jì)蕭條�，F(xiàn)在，中國是典型的工業(yè)生產(chǎn)國，以石油為主的資源價格暴漲對中國無疑是一種非常殘酷的打擊。我們必須清楚認(rèn)識到，這是發(fā)達(dá)國家濫發(fā)貨幣的必然后果，也是掠奪中國財富的重要手段。發(fā)達(dá)國家利用金融優(yōu)勢，在價格劇烈波動中，直接賺取利潤;而發(fā)展中國家由于生產(chǎn)必需品的實(shí)物需求，必須被動的接受價格變動的結(jié)果。
有人會說，石油等大宗商品價格的上漲對美國同樣不利。的確，但對中國更不利。因?yàn)�，美國天然氣產(chǎn)量位居世界第一，尤其是廉價的頁巖氣，已經(jīng)被美國大量使用。所以，石油價格的上漲對美國能源成本影響甚微，反而會使美國的頁巖氣開發(fā)和使用快速提升，加速新能源技術(shù)的發(fā)展。
但中國行不行?至少，在短期之內(nèi)我們看不到太大的希望。因?yàn)�，中國頁巖的地質(zhì)構(gòu)造與美國截然不同，頁巖氣的開發(fā)成本很高，目前遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能形成商業(yè)模式。那么中國怎么辦?我認(rèn)為，中國必須大幅拉高“出口加工業(yè)的出口稅收”。首先，這樣可以使出口商品更貴，在發(fā)達(dá)國家尚且依賴中國加工一般消費(fèi)品的時候，借此把輸入的通脹再輸出去，從而逼迫發(fā)達(dá)國家CPI上漲，迫使其緊縮貨幣，抑制石油等大宗商品價格的暴漲。其次，這樣可以減輕國內(nèi)緊縮貨幣的壓力，穩(wěn)定人民幣的匯率預(yù)期，有利于拉動內(nèi)需。第三，還可以增強(qiáng)政府財力，補(bǔ)貼弱勢群體，補(bǔ)貼日用消費(fèi)品的成本，避免中國出現(xiàn)滯脹。
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